《Fund消息》富邦中國政策金融債ETF 明開募
MoneyDJ新聞 2018-01-15 17:54:11 記者 王怡茹 報導 中國政府於去(2017)年7月啟動「債券通」，釋放出對外開放的訊號，而看好中國債市的投資機會，富邦投信順勢推出富邦中國政策金融債ETF基金，將於明(1/16)日展開募集。富邦投信表示，由於外資投資中國債券的比率仍低，建議投資人可搶先布局中國政策金融債，以達分散風險、同時追求收益的目的。
富邦中國政策金融債ETF追蹤指數為彭博巴克萊中國政策金融債指數，富邦投信量化及指數投資部副總經理廖崇文表示，由於中國政策金融債發行人信用評級與中國國家主權信用評級相同，但相較之下，過去中國政策金融債擁有較高的殖利率、流動性良好、交易量大，故應傾向將中國政策金融債視為交易標的，而國債則為長期投資配置。
因此相對上，中國政策金融債殖利率上下波動幅度多大於中國國債。展望2018年，若債市情緒好轉，中國政策金融債與中國國債的利差有機會大幅收斂，因此投資中國政策金融債所得到的報酬將有機會高過中國國債。
廖崇文進一步指出，中國發債量已達全球第三大，同時中國經濟成長率高，擬透過發債方式完成基礎建設等，持續刺激經濟發展。即使發債量大，但相較其他國家，中國流通在外的債券佔GDP比重僅87%，遠低於美國的211%、日本338%等。整體來看，近年中國債市加速成長，總估值已達65兆人民幣，高於中國股市規模，預計2020年，隨發債量與買盤推動，市場估值可望再追上GDP規模。
此外，截至2016年底，外資參與中國債市的程度仍低，約佔中國主權債市場3.93%，遠低於日本的10.3%及美國的43%，甚至一些新興市場。伴隨著中國債市持續開放，外資參與中國境內債市仍然有巨大增長空間，加上1月中國將再啟動定向降準，而過去定向降準時期，債市表現優，且2017年開通的債券通有助境外資金流入中國境內，並有利債市後市發展。
中國政策金融債與主要國家五年期公債殖利率比較
資料來源：Bloomberg；資料日期：2017.12.20。
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