國票證券：台股維持10350~10650整理格局

【盤勢分析】

美中貿易談判恐難於 G20 會議達成和解，美方將對中國 3000 億美元商品課徵關稅，加上投資人觀望 FOMC 會議，令台股量能明顯萎縮，盤面上電子金融傳產等三大指數同步小漲，而指標股台積電跌深反彈成為拉抬指數要角，帶動台股終場上漲 36 點，收 10566 點，成交量在最後一盤大舉湧入近百億元，終場成交 809.8 億元，呈現價漲量縮的背離走勢。29 大類股呈現漲多跌少，當中以半導體、油電燃氣、水泥三類股漲幅超過 0.75%表現較為強勢，另外食品、金融、汽車、電腦等漲幅超過 0.5%亦為盤面焦點，弱勢族群方面以電器電纜下跌 4.05%最弱，資訊服務、光電、電機機械等則跌幅在 1%附近亦表現弱勢。籌碼方面，三大法人於 6/18 合計買超台股 10.1 億元，其中外資買超15.4 億元，期貨部分，外資多單減碼 1391 口，持淨多單為 42623 口。

【操作建議】

美中貿易問題至今始終無解，現階段 2000 億美元中國商品提高關稅至25%已生效，而美國對下波對中加關稅，將於下周起開始為期七天的聽證會，最快將於 7 月 2 日實施課稅。此外，受到貿易戰影響，近期美中公布經濟數據與資金相關報告皆弱於預期，雖然經濟下行風險頗大，美 5 月非農就業表現不佳，卻增加市場對 Fed 降息的預期，根據 CME 的 FED WATCH 工具顯示，9月降息機率高達 93%以上，在 5 月疲軟的 CPI 數據公布後，市場的降息預期又提前至 7 月。隨著兩大事件影響重大，投資人不敢貿然進場，短線台股量能持續萎縮，維持於 10350 至 10650 區間當中來回整理。值得注意的是，上方季線雖持續向上，但指數近期始終無法站回季線，加上季線扣抵值越走越高，未來將轉為下彎，將醞釀新一波跌勢，整體來看，台股人氣始終無法集中，反彈氣勢甚弱，且外資偏向賣方，雖昨日美股因川習有望於 G20 會談而大漲，但不確定性仍多，且市場訊息面偏空，因此操作上建議投資人逢反彈仍應以調節降低持股為優先， 並靜待行情止穩與貿易戰有所轉圜，再擇股偏多操作為宜。