瑞銀：人民幣年底估值上修至6.7

MoneyDJ新聞 2020-09-24 11:04:40 記者 陳怡潔 報導

瑞銀(UBS)指出，中國8月經濟數據全面優於市場預期，支持其下半年經濟強勁反彈的預期，加上中美利率差距等因素吸引資金流入中國，相對瑞銀財富管理投資總監辦公室則調高了人民幣今(2020)年末的匯價預測，從原來的6.8上調至6.7。

瑞銀財富管理投資總監辦公室也表示，儘管人民幣在今年末前傾向走高，但基於美國大選及中美關係可能持續緊張，匯率在未來3個月可能在6.65至6.95區間震盪。此外，瑞銀相信人民幣在明年前三季均將穩定於6.7左右，因此，持有人民幣部分的投資者不用進行貨幣對沖避險。

瑞銀進一步指出，調高人民幣今年末目標價的主因，包含中國最新發布的經濟數據勝過市場預期，投資及出口繼續支撐經濟，同時至今相對落後的消費，也有望加快增長。在美元指數走勢基本穩定下，中國經濟數據已驅動人民幣在第三季顯著走強。

瑞銀並指出，中國國內總體經濟撥雲見日，讓人民銀行較不會採行大幅寬鬆貨幣政策，並有助於中、美利率差距擴大，最近兩國長年期國債收益率差已擴大至2.5個百分點，相對也增加了人民幣的吸引力。

此外，由於中國國債的結算彈性及交易時間增加，市場預期富時羅素本周可能公布明年會將中國國債正式納入世界政府債券指數。全球追蹤該相關指數的交易所交易基金資產規模達到2.5兆美元，以中國國債佔比5%至6%來推算，潛在資金流入規模估1,250億至1,500億美元，當中大部分來自於發達國家。

瑞銀表示，儘管巨額資金並非一次流入，而是在數季內分階段進行，以減低對市場造成的影響，但配合中國不斷改善的國際收支，也加強了市場對人民幣升值的信心。