MoneyDJ新聞 2017-04-18 12:27:55 記者 郭妍希 報導
美國10年期公債殖利率在跌破去(2016)年11月的重要支撐──2.3%之後，押注殖利率會繼續下跌的投資人就開始陸續平倉。不過，部分專家認為，殖利率有機會繼續下挫。
Business Insider、MarketWatch報導，Guggenheim Partners全球投資長Scott Minerd 17日透過Twitter指出，美國10年期公債殖利率接下來將下探2%，預估今(2017)年夏季有機會重新回到1.5%、甚至更低。
共和黨的健保改革方案，在由自己黨派把持的國會中，竟然踢到鐵板，讓投資人不禁質疑起川普推動政策的能力，擔憂他競選期間承諾的稅改、基礎建設方案，恐將延後兌現、甚至直接跳票。
川普當選後，美國10年期公債殖利率原本因市場期待經濟成長、通膨增溫而在數週內飆漲80個基點，一度突破2.6%，但過去一個月卻因健保、稅法改革難度偏高以及經濟不如期而一路往下溜。10年期公債殖利率在3月中旬上升至2.64%後觸頂反轉(就在Fed升息一碼的前兩天)，至今已回跌逾40個基點。
美國上週五(4月14日)公布，3月美國消費者物價指數(CPI)年增率(未經季節性因素調整)只有2.4%、低於市場預期的2.6%，3月核心(排除食品、能源)CPI更是月減0.1%(經季節性因素調整)、創1982年11月以來最大降幅，同時也是1957年開始統計以來第9度呈現月減。
另一方面，4月7日公布的3月美國非農業就業人數也僅新增9.8萬，不但創2016年5月(4.3萬)以來最低增額，也遠低於市場預期的18.0萬。2017年1-2月則合計下修3.8萬。
數據欠佳，顯示美國第一季的經濟成長牛步。亞特蘭大聯邦儲備銀行的經濟預測模型(GDPNow)如今預測，Q1國內生產毛額(GDP)僅成長0.5%。
重量級投資人Raoul Pal也認為，眾人看錯方向，當前是反向操作的良機，建議大買債券。
Yahoo Finance 3月28日報導，Pal建議投資人買進債券，特別是美國10年期公債。他本月初在Global Macro Investor提出此一看法，27日接受Real Vision Television再次重申。他說市場高談通貨再膨脹，直呼通膨回來了，但是他不只看新聞標題，還會細究內幕。
去年3月起油價翻升，油價壓低基期的效應將大減，因此CPI大致已經觸頂，未來將從當前水位降至1%。他預測通膨升溫將反轉，跡象風雨欲來，儘管投機者做空債券部位創新高，他卻認為大家可能在錯誤時間，站在船隻的錯誤一方。
Pal的說法為何重要？他出身高盛，曾任避險基金經理人，並準確預測2008年全球金融海嘯。他現任Global Macro Investor創辦人，此一投資信函是避險基金菁英的讀物。他也是Real Vision Television共同創辦人，該財經平台經常訪問投資大咖。需要注意的是，Pal有災難先生之稱，看法向來較為悲觀。他去年10月曾預言美國會在一年內陷入衰退。
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