統一證券：台股短期欲振乏力，反彈空間有限

【昨日盤勢】：

上周五台股以上漲2點至10516點開出後，市場觀望晚間非農就業指數及美中貿易談判的不確定性，外資持續賣出電子權值類股，但是政府基金逢低承接，包括台積電、聯發科、統一、日月光控股表現較為強勢，全場指數呈現狹幅區間震盪。觀察盤面變化，電子上漲0.64%，傳產、金融分別下跌0.37%與0.55%。在次族群部份，表現強勢者為電器電纜、半導體、電子零組件類，分別上漲2.86%、1.24%與1.1%；紡織、電機機械及汽車則分別下跌2.35%、1.27%與0.94%表現弱勢。終場指數上漲15點，收在10529點，周線連三黑；成交量能為1194億元。

【資金動向】：

三大法人合計賣超36.63億元。其中外資賣超32.65億元，投信賣超1.14億元，自營商賣超2.61億元。外資買超前五大為玉山金、日月光投控、大聯大、群創、華新；賣超前五大為中環、元大金、兆豐金、中信金、聯電。投信買超前五大為台塑、第一金、開發金、中信金、嘉聯益；賣超前五大為中環、柏承、敦南、上銀、直得。資券變化方面，融資增3.27億元，融資餘額為1748.61億元，融券減0.52萬張，融券餘額為33.16萬張。外資台指期部位，淨多單減少298口，淨多單部位25,264口。借券賣出金額為25.7億元。類股成交比重：電子71.29%、傳產23.59%、金融5.12%。

【今日盤勢分析】：

美元的持續強勢，使得亞洲新興市場轉弱，若美中貿易會議難以協商出結果，台股技術面的弱勢將不易化解，短期上檔壓力仍然沉重。對台股行情觀察，分析如下：第一、國際股市部分。美國4月非農就業人口僅新增16.4萬人，遠不如預期的19.2萬人，且勞動力及薪資增速也不如預期；ISM並公布今年4月ISM非製造業指數為56.8，低於先前預期的58及3月的58.8，已經呈現連續三個月下滑，且就業指數創下一年來新低；市場對美國經濟復甦進展恐產生疑慮，使美股短期震盪加劇。第二、中國最大鋁質電解電容廠艾華，於近日宣布調漲售價8%，主要是反應鋁箔/導針/鋁殼等上游材料成本持續上漲；日廠於3Q17已針對高壓鋁質電解電容率先喊漲，台廠因主要供應低壓鋁質電解電容產品，缺貨程度並不大，但在代理通路商的部分，將受惠於日廠漲價效應而反應於旗下經銷商客戶，漲幅大於原廠下，將有利於毛利率成長，故研究部看好如日電貿等代理通路商的後續營運發展。第三、技術面觀察。上周五台股在市場觀望國際因素下，盤勢反彈無力，仍落於各期均線下方，短中期均線維持下彎，且外資於期現貨依舊站於賣方，技術面及籌碼面仍顯弱勢，不利台股後勢表現。第四、上周五盤面觀察。MLCC缺貨題材延續發酵，禾伸堂、凱美連袂漲停，蜜望實、奇力新、美磊、國巨也均股價表現強勢；江興緞4月營收2.71億元創新高，帶動股價強漲6.2%；離岸風電族群資金持續流出，上緯投控、世紀鋼再度雙雙跌停鎖死。

【投資策略】：

由於美中貿易談判並未緩解雙方衝突，加上外資期貨及現貨持續偏空操作，且技術面上，台股受制於各期均線的反壓，上檔套牢賣壓沉重，短期指數欲振乏力，反彈空間有限，建議操作上選股不選市。選股上以半導體矽晶圓、被動元件、水泥、塑膠、生技及高殖利率股等業績題材股為主。