統一證券：台股技術面仍然維持偏空格局

【昨日盤勢】：

受到美國科技股反彈，以及美國財政部長梅努欽與中國副總理劉鶴恢復貿易協商、美中貿易戰可望降溫之消息激勵，台股昨日以上漲24點至9799點開出後，即向上突破9800點關卡至最高9823點。但是由於上檔賣壓沉重，加上MSCI三大指數同步調降台股權重，權值股鴻海、大立光、聯發科、可成、華碩、國巨等買盤薄弱，導致指數滑落並跌破平盤至最低9763點，之後雖然再度翻紅，但是市場承接力道不足，尾盤在平盤之上狹幅震盪，終場以小黑十字線作收。觀察盤面變化，三大類股均呈上漲，電子、傳產及金融分別上漲0.16%、0.03%及0.5%。在次族群部份，以觀光、運輸、汽車類走勢較強，分別上漲1.85%、1.72%及1.2%。終場指數上漲16點，收在9791點，成交量能為1020億元。

【資金動向】：

三大法人合計賣超16.75億元。其中外資賣超8.44億元，投信買超2.31億元，自營商賣超10.47億元。外資買超前五大為台聚、聯電、友達、元大金、新光金；賣超前五大為旺宏、東元、晶電、鴻海、英業達。投信買超前五大為元太、臻鼎-KY、兆豐金、台灣高鐵、同欣電；賣超前五大為台化、台塑、英業達、台泥、穩懋。資券變化方面，融資增1.61億元，融資餘額為1240.96億元，融?增1.7萬張，融券餘額為60.96萬張。外資台指期部位，多單加碼854口，淨多單部位40997口。借券賣出金額為24.16億元。類股成交比重：電子68.5%、傳產26.45%、金融5.05%。

【今日盤勢分析】：

川普態度反覆、G20川習會不宜過度樂觀，美中貿易戰未歇，負面影響已經顯現，經濟成長逐漸減緩，加上台股技術面呈現空頭格局，逢高減碼為宜。對於台股後市行情，分析如下：第一、國際股市部份。雖然近日市場傳言美國財政部長梅努欽與中國副總理劉鶴已經恢復貿易協商，為11月底的川習會鋪路，而且梅努欽屬於溫和派，加上劉鶚近日將啟程赴美協商，有利於緩減美中貿易摩擦。但是美中貿易戰關鍵人物川普的態度反覆，梅努欽曾在2018/5與中國高階官員貿易談判時達成協議，隨後卻被川普否決，因此可以預期美中貿易戰火短期內恐將難以平息。第二、美中貿易戰已經導致中國與台灣經濟成長趨緩。中國人民銀行1/13公布10月廣義貨幣供應量M2年增率8%，不如市場預期之8.4%；10月社會融資規模增量7288億元人民幣，僅為9月的三分之一，創下2016/7以來最低水準，並遠低於市場預期之1.3兆元；10月新增貸款6970億元人民幣，不但遠低於市場預期9045億元，更僅為9月1.38兆元之50.5%；顯示大陸企業經營活動相當疲弱，市場對中國經濟下行的預期心理持續提升。台經院1/12預測台灣2019年GDP成長率將由2018年2.49%降至2.18%，連續三年下滑。第三、技術面觀察。近一個月台股呈現萬點之下震盪型態，目前各期均線空頭排列，且KD指標皆全部下彎，成交量能持續偏低，加上萬點關卡賣壓日益沉重，短線上技術面仍然維持偏空格局。第四、盤面焦點觀察。MSCI公布最新半年度調整，全球標準指數成分股新增之大同漲近2%，遭剔除之旺宏、宏達電、東元、GIS-KY賣壓湧現，皆跌逾1%；華碩3Q18財報雙率雙降、第四季展望黯淡，大跌近9%。

【投資策略】：

雖然美中高階官員恢復協商，但是由於川普態度反覆，11月底川習會不宜過度樂觀。美中貿易戰火不易停歇，負面效應持續外溢，已經造成經濟成長逐漸受到影響，加上蘋果新機銷售不佳，台股均線空頭排列，操作上建議尊重趨勢，多看少做，保守以對。