MoneyDJ新聞 2020-04-27 12:00:00 記者 陳苓 報導
美國聯準會(FED)扛起美國債市，上個月宣布要購入投資等級債。有了FED大買家撐盤，美企瘋狂發行投資等級債券，3月份發債額刷新空前紀錄。
MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，「iShares iBoxx投資等級公司債券ETF」(代號LQD.US)，24日下挫0.07%收129.90美元。4月至今LQD上揚5.17%，表現遠勝於3月的下挫6.56%。
ZeroHedge 25日報導，FED透過貝萊德(Blackrock)、敲進LQD，業者眼見新債不愁沒人買，掀起發債狂潮。摩根士丹利(大摩)表示，3月份美企發行的投資等級企業債達2,640億美元，比2017年1月創下的歷史紀錄高出800億美元。4月上旬，美國投資等級企業債再增1,700億美元，讓4月上半成了史上最繁忙的五個月份之一。今年發債情況超熱絡，4月17日為止，投資等級企業債累計發行6,930億美元，高出去年同期63%之多。
然而，大摩警告，經濟衰退前夕或經濟衰退初期，投資等級債的發行量通常會激增。2000年代初期網路泡沫破裂時，投資等級債的發債量在2001年第一季大增，正是衰退開始之際。同樣地，2008全球金融海嘯爆發，該年上半的投資等級債發債量也飆升。上述例子中，問題產業的發債量最多，2000年代初期是電信業、2008年是金融業。今年以非必需消費類股(consumer discretionary)發債最多。
美企新債淹腳目，外界憂慮，公司過度槓桿可能會走上毀滅之途。FED讓投資等級業者發債變得極為容易，就連信評最佳的企業，都可能舉債過頭，不利長期發展。
美企業債近10兆美元 GDP佔比超過金融海嘯
華盛頓郵報、富比士2019年底報導，十年來的歷史低利，促使企業瘋狂發債，美國企業債總額逼近10兆美元，佔整體經濟的47%，打破歷史紀錄。上次企業債新高紀錄是在2008年第三季締造，當時總額為6.6兆美元，佔2008年GDP的44%。
富比士文章表示，如果加上中小型企業、家庭企業、和其他未上市公司的債務，企業債總額還得再增5.5兆美元。換句話說，美國企業債總額高達15.5兆美元、佔GDP的74%。
國際金融協會(Institute of International Finance，簡稱IIF)債務專家Emre Tiftik說，我們坐在未爆彈之上，不知道什麼情況會觸發爆炸。一般認為應該沒有立即風險，但是下次衰退時，債務累累會讓金融市場暴跌，讓實體經濟再受重創。
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