《Fund消息》陸釋利多政策 投信：「股底」近在咫尺
MoneyDJ新聞 2019-01-11 17:12:32 記者 王怡茹 報導 中國政府新春政策利多連發，除了全面降準外，還祭出鼓勵民眾購買家電等消費品的措施，帶動近一周上證指數上漲逾3%。投信業者指出，隨利好政策相繼出台，搭配美中貿易協商取得正向進展，陸股底部信號已浮現，在市場情緒持續改善下，看好A股有望迎來估值修復行情。
2019剛開年，中國人民銀行即出手放水，宣布調降存款準備率1個百分點，此安排一方面暗示政府將擴大對小微、民營企業的支持，同時也對沖即將到來的春節資金波動。市場則預計，如果扣除第一季中期借貸便利(MLF)預期要回收的資金，估計此次降準的淨釋放長期資金規模約8,000億人民幣。
第一金中國世紀基金經理人楊國昌分析，此次降準幅度雖然不小，然真正的增量並不大。不過，如果從人行2018年底至今短短二週陸續進行逆回購，特定中期借貸便利(TMLF)，以及此次的全面降準，政策托底的態勢已十分明顯。
楊國昌表示，以目前金融市場狀況來看，資金利率仍有下行空間，其中2019年第2季至第3季將分別有1.19兆、1.66兆人民幣的中期借貸便利(MLF)到期，預估後續仍有降準的空間。加上長期經濟下行仍有壓力，未來預估將以基建、減稅降費等刺激消費措施來因應。
他認為，陸股自2018年第4季以來大致處於反覆打底階段，即使面臨上月全球股市暴跌，相對的跌幅也有限。既然「政策底」已然出現，「經濟底」已能預見，「股市底」應不會太遠。
富蘭克林華美中國A股基金經理人陳蓓娟則表示，現階段兩訊號透露陸股底部已近，首先是元月以來利多政策相繼推出，雖顯示經濟下行壓力猶存，卻也意味此處為政策底部；而資金轉向利多訊息創造的反擊契機，顯示市場情緒有好轉跡象．近期家電、通訊等板塊皆有領漲表現。
陳蓓娟說，隨盤面利空鈍化而利多反映幅度加大，A股在2019年可望擺脫反覆築底過程，屆時估值偏低搭配利多政策實質效果，將成為上漲的主要動能，建議投資人宜把握相對底部進場。此外也需持續留意美中貿易協商進展、產業政策落實狀況等潛在風險因素。
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