《Fund投資》大選利多+經濟撐腰 印度多頭將旺到明年
MoneyDJ新聞 2018-07-20 17:24:38 記者 王怡茹 報導 受到美中貿易戰以及新興貨幣貶值恐慌等影響，今(2018)年來亞股走勢普遍疲弱不振，然印度股市表現相對優異，年初迄今(截至7/19)仍繳出近7%的正報酬，稱霸亞洲股市。法人指出，印度經濟成長前景亮眼，加上莫迪(附圖)政府2019年大選勝券在握，預期將推出更多利多政策，為股市挹注漲升動能，看好印度多頭行情將延續到2019年。
印度市場上半年雖逢貨幣貶值、公營銀行鉅額詐貸、第一季財報獲利好壞參半、卡納塔克省選舉一黨獨大但未取得執政等意外消息衝擊，使第一季印度NIFTY指數自高點回跌近一成，然3月下旬落底後又一路震盪向上，7月已又再度站上11,000點，接近2018年來高點。
富邦投信量化及指數投資部副總經理廖崇文表示，內資在其中扮演重要角色，在預期莫迪勝選、雨季正常及農村消費升級下，內資承接意願強。繼2017年雨季恢復正常後，2018年被認為將是雨季正常降雨的一年，因此對農村消費後市普遍樂觀；至於第二季市場最大變數—中美貿易戰，因印度置身在世界供應鏈之外，因此不受影響，甚至部分印度廠商認為將可受惠承接中國外流訂單。
就經濟展望來看，廖崇文指出，根據世界銀行公布的2017年全球GDP排名，2017年印度經濟總量為2.597兆美元，超越法國成為全球第六大經濟體。印度2017年GDP的主要驅動力來自製造業及消費支出增長，根據國際貨幣基金（IMF）2018年4月預測報告，受惠終端需求復甦及稅制改革，印度2018年GDP將呈現7.4%的強勁成長。
廖崇文補充，印度股市後續有兩大觀察重點。首先是雨季變化，由於印度農業占全國GDP約17~18%，雨量豐沛與否將直接影響印度經濟成長，就印度氣象局（IMD）預測，從6月到9月正常降雨量落在96~104%之間。
其次為企業獲利表現，印度企業即將公布2019財年第一季（即4到6月）獲利，受到GST（商品服務稅）實施前的低基期預期影響，多數公司獲利有望維持雙位數成長，故在企業獲利延續增長態勢之下，印度股市下檔應有撐。
富蘭克林投顧則認為，印度企業獲利能力則處相對較低位置，隨著獲利率擴張及經濟回溫，預估印度企業獲利在未來3年平均將有15%以上成長率，有望帶動股市表現。此外，印度預計於2019年5月舉行國會大選，依據過去經驗顯示，受惠選前政府所釋放的政策利多帶動，印度股市在選舉前一年或選舉當年上漲機率偏高，且本次選舉行情依舊可期。
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