陸MLF降息再落空，6月LPR料維持不變
MoneyDJ新聞 2020-06-15 12:58:33 記者 新聞中心 報導 大陸人民銀行今(15)日如期展開2,000億元(人民幣,下同)一年期MLF(中期借貸便利)、操作規模相較上週一的到期量縮減3,000億元，得標利率維持2.95%不變，MLF降息預期再次落空。21世紀經濟報導引述機構人士分析認為，本(6)月LPR(貸款市場報價利率)也將保持不變。根據Wind資料顯示，6月人行公開市場累計有7,400億元MLF到期，其中6月6日5,000億元到期，6月19日2,400億元MLF到期。
在此之前，市場預期本月MLF可能會有調降，而本次MLF利率未調整，意味著市場降息預期落空。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，本次MLF利率未做下調，有助於穩定當前市場利率水準，防範金融空轉。王青指出，短期內市場利率持續處於較高水準，實際上也是在釋放繼續遏制金融空轉的政策訊號；而此時如果下調MLF利率，則市場利率勢必隨之出現一定幅度的下調，這將不利於穩定市場預期、鞏固防範金融空轉效果。
王青還表示，在加強貨幣政策逆週期調節的同時，人行會著力把握好政策力度、重點和節奏，近期強勁的信貸、社融數據，對人行保持6月MLF利率不變、合理把握降息節奏提供了支撐。
在此之前的6月1日，人行宣布創設兩個直達實體經濟的貨幣政策工具，一個是普惠小微企業貸款延期支持工具，另一個是普惠小微企業信用貸款支援計畫，以增強服務中小微企業政策的針對性和含金量。值得關注的是，兩個工具均只針對地方法人銀行，不涵蓋大型行庫和股份行。市場普遍認為，這兩項貨幣政策工具有助於人行實現寬信用的目標。
王青認為，通膨持續降溫將為人行進一步降息鋪平道路，下一次MLF降息最遲可能將在8月啟動，下半年整體還有40個基點的下調空間(上半年共下調30個基點)，這將帶動企業一般貸款利率出現更大幅度下行，有序擴大貨幣政策逆週期調節效果。
而去(2019)年8月，人行推進貸款利率市場化改革，改革後LPR參考MLF，貸款利率則錨定LPR；5月20日LPR為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，均與上月持平。根據新LPR改革以來的一般規律， MLF利率保持不變，意味著6月20日LPR報價也將維持上月水準。
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