MoneyDJ新聞 2019-11-20 13:07:35 記者 郭妍希 報導
大型已開發國家發行的公債今(2019)年價格走勢非常強勁，也將殖利率壓低至歷史新低紀錄、甚至由正轉負。專家直指，「安全資產」面臨短缺，是一大原因。
英國金融時報19日報導，優質公債幾乎等同現金，深獲廣大投資人及公司機構喜愛。自從2008年爆發金融海嘯以來，各國央行透過量化寬鬆貨幣政策(QE)大舉買債印鈔，優質公債的需求也跟著水漲船高。
Oxford Economics最新研究顯示，類似的安全資產供給額，未來五年每年雖將增加1.7兆美元(其中有1.2兆美元公債是由財政赤字日益擴大的美國發行)，但市場需求卻成長得更快速，預計每年恐創造4,000億美元的供給缺口。這也代表，優質公債的殖利率將持續低迷。
Oxford Economics全球總經策略師Michiel Tukker說，最大買家對價格相對不敏感，願意持續接受低報酬、換取資產的安全性。由於全球經濟成長的速度高於安全資產，供給恐將持續短缺，各國政府可以發行更多公債緩解這個情況。
全球央行大放水
Zero Hedge 11月16日報導，美銀投資策略長Michael Hartnett發表研究報告指出，聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)2019年的降息及QE行動是一大成功(雖然鮑爾堅稱"這不是QE")，不但信貸市場復甦了(美國BBB債券年初迄今報酬率達14.1%)，房市(美國買房及房貸再融資活動都創2013年以來新高)、股市(全球股市市值年初迄今膨脹12.1兆美元)及就業市場(美國失業率僅3.6%)也都表現強勁。
Hartnett表示，雖然Fed已停下降息腳步，但QE仍對高風險資產有利。Fed、歐洲央行(ECB)未來6個月將收購合計4,200億美元的資產。
貝萊德(BlackRock Inc)環球資產配置基金(Global Allocation Fund)經理人Russ Koesterich 11月14日在官方部落格發表報告指出，Fed、ECB、日本央行(BOJ)及英國央行(BoE)如今都在同步擴張資產負債表，為2017年以來頭一遭，流動性改善意味著成長也會趨於穩定。
另外，澳洲央行(RBA)則確認，總裁羅威(Philip Lowe)將在11月26日於雪梨舉辦的澳洲商業經濟學家(Australian Business Economists, ABE)年度晚宴上，針對「非傳統貨幣政策：來自海外的教訓」(Unconventional Monetary Policy: Some Lessons from Overseas)這個主題發表演說。
非傳統貨幣政策包括量化寬鬆貨幣政策(QE)等，市場認為這是RBA準備印鈔的前兆。(全文見此)
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