《Fund投資》貿易戰增溫 陸股債混搭抗震效果好
MoneyDJ新聞 2018-09-13 17:50:00 記者 王怡茹 報導 美中兩國持續擴大貿易戰線，導致市場投資氣氛極度低迷，上證指數更創下兩年半來新低，且逼近2016年元月股災低點(2638點)。對此，法人認為，目前A股估值已處於歷史低位，未來向下空間有限，市場反彈或一觸即發，若擔心短線波動加劇，建議投資人可透過中國股債平衡基金介入，以降低風險並參與長期投資機會。
中國雙息平衡基金經理人應迦得則指出，隨貿易紛爭持續升級，市場不確定性大增，且經濟數據好壞參半，造成陸股近期投資氣氛謹慎。不過，A股入摩隨著第二階段調整，納入因子已增至5%，而此亦反映國際資金對中國官方持續開放資本市場和金融改革的肯定。
應迦得說，當前A股估值具高度吸引力，搭配中國加速資本開放以及A股納摩效應發酵下，跨境資金料延續穩定趨勢，預期外資對陸股關注將有增無減。此外，中國官方有望祭出進一步財政擴張政策來支撐實體經濟及中國新經濟板塊企業盈利具周期性增長機會，都為陸股帶來支撐。
就政策面來看，日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示，近期看到一些正面因素，包含養老基金成立、MSCI新興市場指數將A股納入比重提高到5%、個所稅改革、外資購買境內國債免稅、對企業一連串減稅降費等。目前貨幣及財政政策開始轉向，但傳導到落地以及發生作用仍需時間，預計四季度經濟數據或將回穩，投資人可靜待基本面好轉。
就企業獲利來看，黃昱仁指出，半年報業績表現良好，全部A股、金融、非金融2018年上半年盈利分別為增長4.5%、6.9%、22.9%，非金融收入增長穩健，利潤率環比持平、同比則為擴張。此外，Russell指數公司表示可能在9月將A股納入富時指數當中，在正面效益持續刺激金融市場的過程中，將有助陸股在反覆打底後蓄積向上動能。
摩根投信則提醒，短線美中貿易衝突難解，導致全球貿易緊張風險升高，加上中國內部金融去槓桿與貨幣收緊政策增添經濟下行隱憂，確實都讓中國投資存在部分風險。因此，建議投資人不妨布局聚焦在高息A股的中國平衡基金，同時有債息和股息做收益保護，並有機會穩健參與A股納摩的長線題材。
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