《DJ在線》遠距需求持續，鍵盤廠下半年仍可期
MoneyDJ新聞 2020-08-05 11:50:37 記者 張以忠 報導
原本市場認為居家工作(WFH)、線上教學所帶動的NB鍵盤需求在第2季達高峰後，第3季將面臨修正，惟全球疫情仍持續並未緩解，供應鏈認為遠距相關產品拉貨需求將持續，帶動第3季鍵盤出貨至少在高檔，甚至有機會突破上一季再成長。
鍵盤廠中包括精元(2387)、群光(2385)、達方(8163)、致伸(4915)有望受惠，其中，精元與致伸第3季出貨相對更為正面，前者為蘋果Macbook鍵盤主要供應商，目前客戶拉貨需求積極，後者近期接獲非蘋鍵盤追單，第3季鍵盤出貨持穩高檔或再成長。
受惠疫情，鍵盤廠Q2營運普遍佳
疫情所帶動的居家工作、線上教學需求，加上第1季因為產線不順而遞延的訂單挹注，帶動第2季NB組裝廠普遍出貨平均都有4成以上的季增幅度，使得上游鍵盤廠出貨同步受惠。
精元受惠Macbook鍵盤出貨暢旺，6月營收18.63億元，月減13.14%、年增58.00%，創歷史新高，累計上半年營收年增41.82%，是鍵盤廠中增幅最大的廠商。法人預估，由於精元第2季營收創單季新高，在經濟規模提升下，且良率改善，毛利率將較上一季跳增，單季損益也有望較上一季轉虧為盈，且挑戰至少多年來新高成績。
群光產品線眾多，不過第2季同樣受惠遠端工作產品需求大增，使包括鍵盤、NB影像模組、NB電源拉貨暢旺，帶動第2季營收250.96億元，季增38.57%、年增11.29%，優於原本季增30%-35%的預期，法人表示，第2季在營收規模提升下，營益率有望優於上一季以及去年同期、並創歷年同期新高，業外有做避險，因此台幣升值沒有對匯兌產生太大影響，且有小部分新鉅科評價損失回沖利益，單季EPS估站穩2元以上、創歷年同期新高。
達方第2季同樣受惠居家工作需求帶動，鍵盤出貨暢旺，單季營收57.27億元，季增39.27%、年增14.34%，法人指出，第2季在營收規模提升下，獲利表現可望較上一季明顯回升。
至於近年透過收購的丹麥音響製造商Tymphany積極布局聲學產品，站穩音訊品牌Bose、Beats等大廠供應鏈的致伸，上半年受到疫情影響，較屬於消費類型產品的音響、耳機產品拉貨動能明顯受到影響，使得聲學產品營收由過往佔5成以上，到了今年上半年已降至4成以下。
不過即便聲學產品動能轉弱，致伸老本行電腦周邊產品，產品線包括鍵盤、滑鼠、觸控板等，都與居家工作需求有關，這波疫情也讓致伸上半年的電腦周邊出貨動能升溫，一定程度抵銷聲學業務的下滑，讓上半年財報數字不至於明顯衰退、繳出差強人意的成績。
致伸第2季營收達162.51億元，季增20.2%、年減2.7%，營業利益3.98億元、年增0.5%，稅後淨利5.03億元、年增22%，EPS為1.13元。累計上半年營收297.76億元、年減1.9%，稅後淨利6.78億元、年增1.1%，EPS為1.75元。
這幾家鍵盤廠除了致伸之外，其餘第2季財報皆還未公布，市場預期精元、群光、達方將能繳出亮眼數字。
Q3鍵盤廠出貨看正向，持穩高檔或再走升
疫情牽絆著今年電子業步調，多數電子廠多半能見度不高，不過與遠端工作相關的產業，隨著全球疫情並未如預期在下半年緩解、疫苗也還未問世，這使得遠端工作產品需求仍有支撐。
展望第3季，預期精元7月出貨仍屬正向，整體第3季出貨仍有旺季水準，且因美系客戶釋單增加，精元本季出貨可望優於產業平均表現，有機會較上一季再走強。
群光第3季依目前能見度，仍受惠遠距相關產品需求持續，鍵盤出貨量估持穩上一季高檔，不過訂單是以單價較低的chromebook為主，因此鍵盤營收估略為季減，電源產品出貨則估持穩上一季，至於影像產品則因智慧家庭客戶重啟拉貨，預計會有雙位數季增幅度，整體第3季營收估較上一季持平或個位數成長。
達方也預期第3季鍵盤出貨維持上一季高檔，自行車業務則有第2季遞延訂單挹注，加上客戶下單需求回溫也有望恢復成長，法人預期，整體第3季營收可望較上一季升溫。
致伸受惠部分NB品牌客戶加大釋單，預期第3季電腦周邊產品拉貨仍在高檔甚至可望略增，聲學產品雖仍有疫情影響、許多案子遞延至明年，不過下半年仍有基本旺季拉貨需求，整體而言，預期下半年致伸合併營收有望逐季溫和成長。
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