統一證券：台股指數高點有限，拉回風險漸增

【昨日盤勢】：

受美股大漲激勵，台股昨日以上漲52點至10695點開出後，連續第二日由鴻海、聯發科、大立光、上銀等權值股領軍，並且5G概念、鴻家軍、蘋果供應鏈及工具機族群漲勢延續，指數最高上漲85點，達10728點。但由於指數位置面臨2018年10月上檔套牢區，解套賣壓持續湧現，指數高點並未突破周一盤中高點，最終大盤以帶有上影線的小黑棒作收。觀察盤面變化，三大類股全數呈現上漲，電子、金融及傳產分別上漲0.64%、0.25%及0.23%。在次族群部份，以光電、電機機械及電子零組件走勢最強，分別上漲1.58%、1.45%及1.02%。終場指數上漲47.67點，收在10690點，成交量能為1333.67億元。

【資金動向】：

三大法人合計買超93.6億元。其中外資買超80.0億元，投信買超0.9億元，自營商買超12.7億元。外資買超前五大為鴻海、緯創、日月光、望鴻、群創；賣超前五大為新光金、友達、中鋼、宏達電、中華電。投信買超前五大鴻海、金像電、華通、欣興、奇鋐；賣超前五大為寶成美時、中信金、國際中橡、燿華。資券變化方面，融資減1.5億元，融資餘額為1277.35億元，融券減0.36萬張，融券餘額為57.02萬張。外資台指期部位，多單加碼1441口，淨多單部位60207口。借券賣出金額為25.74億元。類股成交比重：電子76.6%、傳產19.7%、金融3.7%。

【今日盤勢分析】：

台股2018年年報公告完畢，4Q18整體企業獲利衰退36% YoY，但農曆年後以來，在美中貿易戰轉趨正向、FED大唱鴿派之下，資金行情推升台股從去年底9319低點迄今，波段漲幅已超過1350點。隨時序即將進入1Q財報公佈期，應提防財報公佈後的利空修正波。對台股後市行情，分析如下：第一、美官員喊FED應降息兩碼，資金行情引領美股上漲，但須留意四月的財報風險。白宮經濟顧問庫德洛與川普提名的FED理事候選人摩爾，同聲喊美國沒有通膨隱憂，合理利率水準落於2.0%，因此現在應該降息兩碼，鴿派言論促使資金回流美股。然降息背後，潛藏經濟成長減速隱憂，加上先前貿易戰干擾壓抑1Q19全球企業獲利表現，須留意4月中旬開始的1Q19國際大廠財報風險。第二、科創板創板持續激勵陸股走揚。上交所兩周總共公布28家受理名單，預期10月左右開板，市場熱度將持續延燒。然昨日陸股發生三件重要大事，包括證監會罕見於盤中對2015-2016年陸股股市炒手發布行政處罰；央行喊話”4/1起下調存款準備金0.5個百分點”為不實消息；社保基金擬減持交行股份。透露出陸股短期過熱下，政府意圖適時的降溫。第三、從技術面觀察，台股上檔套牢壓力不輕。指數進入2018/10帶量下殺的高檔套牢區，周一台股試圖上攻，但帶量賣壓隨即出籠。雖然，目前台股短、中期均線多頭排列，KD黃金交叉向上，但10700點以上套沉重，宜提防回檔風險。第四、台股2018年年報公告完畢，4Q18整體台股企業獲利4047.31億元，下滑38% QoQ，下滑36% YoY。由於鴻海4Q18財報亮眼，使法人回補鴻家軍，包括鴻海、鴻準、廣宇、訊芯，近兩日股價走勢強勢表態。華為公告2018年財報，手機銷售亮眼，搭配日前發表P30系列高階旗艦手機，及2019年強勁的手機銷售目標，華為概念股大立光、京元電、台光電、華通、臻鼎將可持續關注。

【投資策略】：
昨日台股以上漲作收，但卻是帶有上影線黑K棒作收，顯見10700點上檔解套賣壓沉重。考量目前經濟數據展望不佳、第一季財報表現以及第二季展望均有疑慮，且美中貿易協商進展持續混沌不明，指數高點有限，拉回風險漸增。建議應居高思危，持盈保泰，逢高調節，確保戰果。