FED認通膨不足為懼？債券基金夯翻 今年來每週均吸金

MoneyDJ新聞 2019-12-17 10:11:58 記者 陳苓 報導

今年以來債券基金持續吸金、創下了2001年來的最佳表現。強勁錢潮讓債市交出佳績，最廣泛的債市指標「彭博巴克萊環球多元債券指數」(Bloomberg Barclays Multiverse Index)顯示，今年至今債市報酬達6.4%，有望創下十年來第二高的年度成績。

金融時報報導，EPFR Global最新數據顯示，債券共同基金和ETF，今年至今連續49週吸金，這段期間債券基金淨流入4,680億美元，為2001年有紀錄以來的最優異表現，超越2012年54週吸金額的2,750億美元、也超越2010年60週吸金額的2,500億美元。

JP摩根數據顯示，經濟放緩的憂慮，讓全球央行今年66度降息。JPMorgan Asset Management固定收益的全球主管Bob Michele說，極度寬鬆的貨幣政策，促使投資人爭相在利率續降之前、投資固定收益。

然而，10月份美國聯準會(FED)暗示停止降息，錢潮仍持續湧入債券基金。新債王岡拉克(Jeffrey Gundlach)認為，FED似乎不再恐懼通膨，投資人對FED的「大轉變」(big shift)做出回應。FED主席鮑爾(見圖)示意，消費物價需要大幅走升、並維持高檔，才會再次升息。

小摩：2020年將有棄債轉股大輪動

明年債券基金是否續旺？JP摩根(小摩)認為，2020年將有棄債轉股浪潮。MarketWatch、Business Insider稍早報導，以分析師Nikolaos Panigirtzoglou為首的小摩團隊稱，今年FED三度降息，進行「政策循環的中期調整」(mid-cycle adjustment)。他們預測，股市走勢將追隨1995~1996年的中期調整，未來六個月約有5%的上行空間。

今年全球股票基金失血，債券基金大吸金。小摩預測，2020年情況相反，會有棄債轉股的「第二波大輪動」(Great Rotation II)，主要因為2020年美國總統大選在即，促使美中貿易戰降溫。

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