統一證券：台股反彈主流力薄，上檔空間有限

【昨日盤勢】：

受到美股上周五回檔影響，台股周一以下跌49點至9856點開出後，在台泥、遠東新及聯電等權值股下殺下，指數最深下跌120點，達9786點；但隨即獲得低接買盤進場拉升，其中以半導體矽晶圓環球晶、PA穩懋及台塑四寶等走穩為主，使得指數得緩步走高，終場以小黑作收。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，其中傳產及金融股分別上漲0.25%、0.2%，電子下跌0.56%。在次族群部份，以水泥、紡織及生技等走勢最弱，分別下跌3.38%、1.23%及1.17%。終場指數下跌16點，收在9889點，9900點得而復失，成交量能為1028億元。

【資金動向】：

三大法人合計賣超12.36億元。其中外資買超10.06億元，投信賣超5.28億元，自營商賣超17.14億元。外資買超前五大為聯電、大同、旺宏、華航、華新；賣超前五大為華通、友達、中信金、強茂、華新科。投信買超前五大聯茂、聯詠、鎧勝、強茂、欣興；賣超前五大為亞泥、中鋼、友達、台泥、中華電。資券變化方面，融資增1.56億元，融資餘額為1250，融券減1.03萬張，融券餘額為54.97萬張。外資台指期部位，多單減碼5250口，淨多單部位32727口。借券賣出金額為34.7億元。類股成交比重：電子70.3%、傳產24.6%、金融5.1%。

【今日盤勢分析】：

在川普與習進平重啟通話，美中貿易戰月底G20會議，可能露出曙光，使得股市上周得以走出跌深反彈。但不久隨即遭美國白宮最高經濟顧問出面否認，準備貿易協議一事，再次澆?市場樂觀氣氛。在訊息面反覆情形下，對台股後市行情，分析如下：第一、國際股市部份—川普失眾議院、貿易戰續開打。今日(6)美國即將舉行期中選舉，依據目前民調分析，共和黨將失去較多數眾議院席次，而共和黨與民主黨將分掌參議院及眾議院。如此一來，川普未來將面臨民主黨在眾議院的彈劾，且川普將力推的政策，也面臨更大箝制。現在貿易戰節奏係掌握在川普手中，故預估月底G20會議雙邊將不會有重大進展，而美國持續對中國另外2670億美元商品課稅，當無懸念。第二、中國經濟放緩、阿里巴巴調降財測。美中貿易戰持續，中國經濟逐漸轉弱，甫公佈的第三季GDP6.5%，係近十年來最低。不但使得匯市一路走弱，面臨保七局面，同時也令中產階級消費動能放緩。受此影響，中國電商阿里巴巴不但上季核心業務成長創十一季新低，同時也下調本季營收展望。目前阿里巴巴擁有淘寶與天貓兩大中國電商平台，其營收的走弱對中國消費情形是一大警訊。第三、從技術面觀察。台股此波重挫，已造成中期均線走弱。目前各期均線除了短期的五日線外，其餘均呈空頭排列，雖短線指數跌深反彈，突破十日均線。但上檔月線9875點之上係十月中旬下殺套牢區，待解套者眾，不得不防上檔壓力。第四、反彈主流力薄，上檔空間有限。台股此波由9400點反彈，最給力跌深股為半導體矽晶圓及被動元件族群，其中環球晶已反彈50%至300元季線壓力滿足區；而被動元件反彈力道較弱，因十月份營收預估月衰退較大，其中國巨63億元，衰退3８%、預估華新科48億元，衰退24%、奇力新15億元，衰退25%，不可不慎。

【投資策略】：

美中貿易戰訊息反覆，加上將面臨今日美國期中選舉之考驗。目前市場預估，川普陣營勝算不大，因此美股反彈空間有限。而訊息面上，美中貿易戰2670億美元商品課稅隨時上膛，應提防回檔風險。目前台股中、長均線空頭排列，建議尊重趨勢，多看少做，保守以對，切勿輕易進場摸底或追逐反彈，靜待底部訊號出現，再行進場佈局。