《美債》FED避談QE、憂disinflation，殖利率下挫

精實新聞 2013-08-01 07:01:26 記者 郭妍希 報導

受聯邦公開市場操作委員會(FOMC)維持量化寬鬆貨幣政策(QE)不變、並未說明何時要減碼的影響，美國長天期公債殖利率31日早盤原本因美國國內生產毛額(GDP)優於預期而跳增，尾盤卻翻黑收低，震盪相當劇烈。

彭博社報導，根據Bloomberg Bond Trader報價，紐約債市7月31日尾盤時，10年期公債殖利率下跌3個基點至2.58%；30年期公債殖利率也下跌4個基點至3.64%，盤中最高一度升至3.74%、創2011年8月16日以來新高。道瓊社報導，10年期公債殖利率31日盤中最高一度跳升至2.706%，接近7月8日的23個月高點2.756%。公債殖利率與價格呈現反向走勢。

FOMC 31日以11比1的票數通過各項寬鬆政策維持不變，指標利率依舊接近零水平，而每月購債規模仍是850億美元。聯準會(FED)稍稍下修美國經濟展望，並認定通膨長期低於政策目標預設的2%，將不利景氣復甦。對於眾所矚目的QE減碼時機，FOMC則隻字未提。

Thomson Reuters報導，LPL Financial投資長Burt White表示，FED繼續紓解QE可能過早減碼的疑慮，在這份聲明中甚至可以看到一點FOMC對通膨逐步降溫(disinflation)的憂心。

彭博社報導，SEI Investments Co.經理人Sean Simko認為，FED的聲明顯然意味著當前的寬鬆政策仍舊適當。Sage Advisory Services Ltd.夥伴暨財富管理師Mark MacQueen則表示，在所有人都在關注QE減碼時機之際，FED卻仍著重在通膨議題，顯示央行擔憂的問題仍是經濟逐步趨緩、而非過熱。

除了FOMC決定維持QE不變的因素外，月底買盤也讓債券價格在31日中午過後獲得提振。華爾街日報報導，部分基金經理人會在月底買進債券，以配合他們追蹤的指標指數在每個月的調整狀況。在每個月的最後一個交易日，新的債券會取代指數中已到期的債券。

不過，雖然殖利率在31日壓回，但7月份仍呈現大漲走勢。10年期公債殖利率7月份仍上升約0.11個百分點(11個基點)，為連續第3個月走升；2013年迄今已大漲逾0.80個百分點。

美國商務部經濟分析局(BEA)7月31日公佈，經季節調整後，2013年第二季實質國內生產總值(GDP)成長年率初估為增長1.7%，優於經濟學家原先預期的1.0%增幅；其中，佔美國GDP七成比重的實質個人消費支出(PCE)成長年率為1.8%，雖然低於前季下修後的2.3%，但仍高於經濟學家原先預期的1.6%增幅。上述消息在早盤帶動公債殖利率跳升。