《Fund投資》基本面穩健 印尼股債前景不悲觀
MoneyDJ新聞 2018-08-22 17:48:48 記者 王怡茹 報導 土耳其爆發匯市崩盤危機，引發市場對新興國家經濟前景的擔憂，投資人紛紛猜測誰會是下一個未爆彈，其中經常帳赤字龐大的印尼也在名單之上。不過，投信法人認為，在眾多利多政策加持之下，印尼維持強勁的經濟成長動能，且政府施政亦相當穩健，與土國政經情勢並不相同，預期待市場情緒改善後，有望重新吸引資金回流，看好股債市皆有表現機會。
本(8)月中土國里拉閃崩，亞洲匯市也同步嚇趴，印尼盾更一度跌至近3年低點。為安撫市場，印尼央行14日意外地將基準利率(7天逆回購利率)由5.25%調升一碼至5.50%，定存利率和貸款利率也分別調升至4.75%、6.25%，為繼5月中以來第4度升息。
元大新興印尼機會債券基金經理人林培珣指出，今年以來印尼央行已將基準利率調升125個基點，主要目的是為了維持國內金融市場的吸引力及緩解經常帳赤字的問題，除此之外，也因應近期土耳其危機衝擊新興市場貨幣的壓力，印尼央行以積極手段再度加碼捍衛印尼盾走勢。
林培珣表示，在印尼央行意外升息過後，印尼匯市及債市均有正向反應，印尼盾兌美元升至14,600左右、印尼10年期公債殖利率也回落至8%，短期來看，新興市場恐慌性情緒，仍將使印尼盾有較大壓力，惟近幾日印尼匯市已維穩在14,600左右震盪，未來將視央行一連串的政策措施是否有助於印尼金融市場回穩。
他認為，目前印尼的實質利率最高相較其他國家具有投資吸引力，雖然目前外部風險情緒仍差，但在近期紛擾過後將持續吸引外部資金回流，且印尼通膨率維持健康的水位、經濟成長目前未受太大影響(Q2 GDP 5.27% 優於預期)，建議耐心等待市場反轉的契機。
股市方面，摩根東協基金產品經理張乃文指出，印尼股市今年來遭外資賣超近37億美元，股市也同步下挫逾6%，在東協股市表現中相對弱勢。不過，仍看好印尼利多題材不斷，不論是國內基礎建設帶動整體經濟成長，或是印尼股市流動性提升，皆有助於國際資金後續的回補效應。
張乃文說明，印尼總統佐科威(Jokowi)於2014年上任後，大幅改善印尼原先基礎建設執行落後與效率不彰弊端，並透過削減然油補貼、實施稅務特赦等政策，有效改善政府財政並作為基礎建設財源之用；且光是佐科威上任3年所執行基建計畫總額，即為印尼過去10年總和之多。此外，印尼股市流動性近年明顯改善，預期當市場再度回歸基本面，將有利印尼股市展開補漲行情。
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