電阻氣氛樂觀，大毅仍加速調降佔比有助毛利
MoneyDJ新聞 2020-04-23 13:04:37 記者 邱建齊 報導 被動元件電阻近期再掀漲價題材，華新科(2492)更挾無擔保轉換公司債(CB)轉換溢價率達120%，股價在昨(22)日亮燈漲停；不過就股價型態而言，最強勢個股非大毅(2478)莫屬，已收復3月初股災跌掉的失土。大毅也因有價證券在集中交易市場達公布注意交易資訊標準，於4月13日揭露3月損益資料，稅後EPS達0.56元、單月賺贏去(2019)年第四季的0.53元，市場歸功於漲價效應發酵。不過大毅表示，除產品組合不同，3月稅前純益9,400萬中，有業外匯兌利益約1~2千萬。
大毅去年第四季稅前純益9,900萬元、其中有業外匯兌損失2,300萬，與今(2020)年3月稅前純益相當，但業外匯兌部分一來一往就相差至少3千多萬。至於產品漲價，大毅表示，電阻報價有部分調整，但並非全面性漲價，主要仍是看產品類別，尤其以單買電阻、低毛利客戶為調漲對象。
大毅第一季合併營收為10.89億元，季減6.18%、年增4.08%，優於原先季減且年減的預估；大毅指出，主要為遠距需求帶來的NB相關急單量能大於預期，不過後續能見度大約只能先看到第二季上半。至於第一季獲利表現，雖然兩岸稼動率已恢復正常皆達8成以上，3月每股稅後盈餘0.56元賺贏去年整個第四季，法人表示，1月有農曆年長假因素、2月又有疫情延遲復工影響稼動率，預估第一季稅後EPS約0.8元。
雖然今年以來電阻產業供需呈現一片供需緊缺、推升報價往上看的樂觀氣氛，不過大毅表示，目前月產能300億顆的電阻沒有再擴的計劃，要拉升利基型產品比重、調降被動元件在公司的營收佔比方向不變，甚至調整速度可能會再加快一些；原本要將電阻類產品與保護感測類從現行71:29調整到65:35的目標，再度修正為希望達到各一半的比重、長期更將拉升利基型產品比重超過被動元件。
大毅指出，因為電阻價格比較容易隨著市場供需起伏，今年即使價格樂觀，但不可能每年都好，非憑藉公司努力所能控制，相對上也容易影響營運穩定性；至於電阻產品會往高階演算式電阻、應用上較客製化的產品發展，擺脫一般商品型隨景氣劇烈波動的循環。
由於利基型產品有更佳毛利率水準，若能順利調整完成，法人表示，今年毛利率將有機會超過去年24.22%的平均數字，加上電阻比重雖然調降、但價格卻仍有調漲空間，看好今年EPS可望超越去年的2.3元、甚至3元水準。
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