千億美元補助也無用？研究：陸電動車難征服海外市場
MoneyDJ新聞 2020-11-20 12:04:32 記者 陳苓 報導 在美國掛牌的中國電動車廠，近來股價噴不停，蔚來汽車(NIO)的市值更超越百年車廠通用汽車(GM)。然而，分析師認為，儘管北京撒錢補助，中國電動車在海外仍缺乏競爭力，不大可能征服國際車市。
Barron`s、華爾街日報報導，美國智庫「戰略與國際研究中心」(Center for Strategic and International Studies)的Scott Kennedy報告估計，過去十年中國豪擲1,000億美元補助當地的電動車業，政府補貼了1/3的電動車售價。儘管未來補貼程度將減，當局又宣布新措施，鼓勵民眾購買新能源車。
政府出手相助，中國電動車市穩定成長，但是當地消費者喜歡的車款，到了國外未必吃得開。海通國際證券的汽車股票研究主管Ji Shi表示，中國地方城市和鄉村流行的電動車，是低價的小型慢速電動車。他說：「我們稱之為低速電動車，最高時速不超過50英里。我不確定美國有相同需求」。
另外，當地市場也爆發混戰。中央登高一呼，各省紛紛砸錢培植自家的電動車廠，每省還設立貿易壁壘，要求民眾必須購買所在省分製造的電動車。Kennedy報告稱，中國電動車廠總計達119家。
種種因素削弱中國電動車的國際競爭力，2019年中國在海外只售出24萬輛的電動車和油電混合車，多數銷往孟加拉。有專家認為，北京已經放棄稱霸電動車市。美國哈佛大學的甘迺迪學院(Harvard Kenndy School)Henry Lee指出：「他們原本想打造全球性的電動車，超越國際車市...三年前他們做出結論，發現無法稱霸世界車市，應該專注國內市場」。
今年飆逾1,000%、蔚來股價衝過頭？
儘管陸廠光靠國內市場，就有極大成長空間，部分人士警告，今年以來，蔚來汽車股價已經狂噴1,105%，股價漲得太兇太猛。作為對照，今年至今特斯拉漲幅為496%。就算和其他陷入泡沫的電動車股相比，蔚來股價也太過暴衝。S&P Global Market Intelligence數據顯示，蔚來的企業價值/遠期銷售比(enterprise value to forward sales)，來到19.7倍，幾乎是特斯拉的兩倍，也遠高於中國同業小鵬(Xpeng)、理想汽車(Li Auto)，顯示蔚來可能衝過頭了。
MoneyDJ iQuote報價顯示，19日蔚來大漲7.52%、收48.45美元，再破歷史收盤高。
Barron`s、Business Insider本月初報導，5日早盤，蔚來市值升至530億美元，高於通用汽車的520億美元。不只如此，蔚來市值早已超車福特汽車(Ford)或飛雅特克萊斯勒(Fiat Chrysler Automobiles)。
然而，蔚來2018年開賣電動車以來，只有三種車款，總計交車63,343輛。通用汽車光是2019年一年，就賣出290萬輛汽車。兩者的銷量和估值差距，顯示投資人願意支付高昂溢價，只為購入電動車商股票。股民相信電動車是車業未來，砸錢敲進電動車廠股票。與此同時，他們也擔心傳統車商轉型為電動車廠的能力。簡而言之，電動車廠漲勢驚人，是因為投資人相信電動車業將維持高速成長。
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