統一證券：台股底部確立，但上檔賣壓干擾難免

【昨日盤勢】：

受到前晚油價走弱以及經濟數據不佳，使美股四大指數集體拉回所拖累，昨日台股以下跌62點至10385點開出後，市場買盤仍然積極進駐，權值類股以台積電、台塑化、統一、台灣大等帶頭拉升收斂跌幅，使指數於平盤下方呈現狹幅震盪，全日量能因市場觀望台積電法說會結果明顯縮減，終場指數並以下跌71點作收，收在10375點，成交量能降低至1557億元。觀察盤面變化，三大類股均呈下跌，其中電子、傳產及金融，分別下跌0.33%、1.01%及1.49%。在次族群部份，以資訊服務、生技醫療及電子零組件類走勢最強，分別上漲0.83%、0.21%及0.19%。

【資金動向】：

三大法人合計賣超127.1億元。其中外資賣超124.55億元，投信買超9.39億元，自營商賣超11.94億元。外資買超前五大為智邦、元太、京元電子、晶電、至上；賣超前五大為中信金、友達、元大金、華航、兆豐金。投信買超前五大為奇鋐、世紀鋼、中信金、南電、定穎；賣超前五大為金像電、同欣電、中美晶、南亞科、優群。資券變化方面，融資增13.66億元，融資餘額為992.45億元，融券增4.78萬張，融券餘額為65.51萬張。外資台指期部位，多單加碼129口，淨多單部位35385口。借券賣出金額為37.5億元。類股成交比重：電子76.4%、傳產17.3%、金融6.2%。

【今日盤勢分析】：

雖前日因零售銷售及紐約FED製造業指數表現慘澹，使美股指數出現拉回，但歐美各國防疫措施漸顯成效，經濟活動有望逐步恢復。且各國政府積極推動振興方案及降息、購債等措施，活絡市場資金激勵國際股市反彈。考量美國進入財報發布期，企業對第二季及全年營運展望，將是未來股市走向的重點。對台股後市分析如下：
第一、台積電昨日召開法說公布第一季財報，毛利率攀升至51.8%，營益率達41.4%，均優於財測，每股純益達4.51元，YoY+90.6%，再度創下新高；在今年來自5G與高速運算需求的成長動能延續下，5奈米及7奈米對營收占比將逐步提升，Q2營收估計在101~104億美元，略優於市場預期，並帶動ADR開盤一度大漲超過6%。在台積電營運展望維持穩健、HPC帶動高階製程提升下，可望使台股具備下檔強勁的支撐力道。
第二、川普於昨日宣布，美國已度過疫情高峰期，將為各州提供重啟經濟活動的指南供放寬防疫措施參考。在新增病例數量下滑的前提下，美國可望陸續規劃企業復工、民眾復學等時程，使近期停滯的經濟需求重露曙光。
第三、技術面分析。昨日台股隨國際股市出現小幅震盪壓回，但月線翻揚趨勢不變，指數仍穩健站於五日均線之上。考量台股上方套牢賣壓不易迅速化解，籌碼面上外資仍較顯觀望態度，短期區間震盪難免，宜逢低布局區間操作。
第四、受惠新款手機及5G基地台需求升溫，晶技Q1自結獲利3.03億元淡季不淡，激勵股價漲停鎖死。中天集團旗下的合一開發的抗體新藥技術以5.3億美元授權給丹麥利奧製藥，使中天及合一聯袂跳空漲停，也激勵生醫類股包括豪展、逸達、中化生、懷特、雙美、台微體等皆拉出8%以上漲幅。

【投資策略】：

全球政府積極抗疫有成，且全球央行無限量寬鬆，化解流動性危機，金融市場最壞情形已過。考量台積電法說會透露，景氣展望優於市場預期，股市底部確立，雖然上檔賣壓干擾難免，但建議應該積極逢低承接，偏多操作，聚焦漲價概念股、PCB及居家防疫等相關族群。