《DJ在線》客戶需求堅挺，再生晶圓廠擴產潮未歇
MoneyDJ新聞 2020-06-22 11:55:29 記者 王怡茹 報導 今(2020)年全球半導體產業遭逢多事之秋，除了有新冠肺炎疫情擾局之外，華為禁令升級又再補了一槍，市場也頻頻傳出半導體大廠恐因此放慢擴廠步調的消息。所幸，晶圓代工龍頭台積電(2330)於日前股東會後記者會上公開表態，將不會砍資本支出，先進製程產能佈建也照計畫進行中，讓相關設備、原料供應商吞下了定心丸。
隨台積電、美光持續擴大投資，加上中國加速推動半導體自主化，激發了再生晶圓需求，法人看好，昇陽半(8028)、中砂(1560)等台廠將從中受惠。業者表示，目前客戶需求仍相當強勁，將維持既定的擴產計畫，預計新產能於下半年開出，可望成為公司重要的成長動能。
昇陽半新產能 下半年到位
所謂再生晶圓（reclaim wafer），並非指IC製造中不良品的再利用，而是將用於製程監控(Monitor wafer)以及檔片(Dummy wafer)用的晶圓，回收加工、重複使用，以達到縮減成本的目的。目前主要產能集中在日、台，其中以日本 RS Technologies市佔率最高，而國內再生晶圓廠則包括昇陽半、中砂、辛耘(3583)等。
2019年下半年，全球半導體產業開始走出谷底，國際大廠也宣布將加大投資、往先進製程邁進，其中台積電今年資本支出更創下150~160億美金新高，而再生晶圓業者為了跟上客戶腳步，也同步擴充產能因應。
儘管今年疫情重創全球景氣，但目前看來，由於半導體客戶的擴產步伐並未減速，不論是日本、台灣的再生晶圓業者，都照著原本的規劃再走，甚至會加碼投資。以RS為例，公司宣佈將增產12吋再生晶圓，除擴增台日據點產能之外、也計畫在中國蓋新廠。
台廠方面，昇陽半董事長楊敏聰日前表示，受惠於台積電5奈米將進入量產階段，對於再生晶圓需求仍強勁，預估下半年拉貨力道未減，而公司的擴產計畫也如期進行當中，都將為下半年營運增添成長動能。
昇陽半預計2020年資本支出將達到14.1億元，主要用於再生晶圓。公司目前再生晶圓產能約24萬片/月(約當12吋計算)，預計會再增6萬片，預計今年下半年開出，屆時總產能有望突破30萬。法人則估，在新產能加持下，今年營收可望較去年成長。
新廠+新品效益 中砂今年拚賺半股本
中砂旗下竹南新廠主要生產12吋再生晶圓，大客戶是美國及日本的記憶體大廠，與昇陽半主力客戶不同。該廠已於4月開始生產並貢獻營收，目前月產能約5萬片左右，公司表示擴產規劃照進度進行中，預計第三季產能可拉高到9萬片，12吋總產能達約27萬片；而8吋部分營運狀況也很穩定，約16萬片/月。
法人表示，由於客戶需求並為改變，中砂再生晶圓產線稼動率有望維持高檔，預期中砂晶圓事業群業績較2019年顯著成長，年增率上看兩成。值得注意的是，新廠投產初期良率比較低、費用較多，恐壓低毛利率，隨生產效率提升，預期竹南新廠最快第四季可以小賺。
除再生晶圓外，中砂旗下鑽石碟新品出貨也開始增溫。據了解，公司順利打入3奈米供應鏈，並搶下高市占，同時也通過美系記憶體大廠認證，為此更計畫在樹林廠擴增鑽石碟產能，較目前增加1倍。法人則估，今年鑽石碟業績可望跳增，年增率逾1成。
整體來看，法人預期，今年公司半導體相關業務成長可期，但因全球製造業景氣仍有雜音，砂輪事業較有壓，全年營收估年增率上看1成，有機會挑戰50億元大關。此外，只要新廠如期上軌道，獲利也將水漲船高，EPS估4.5~5元間。
設備業務存雜音 法人暫保守看辛耘
至於辛耘業績主力為製造業務及代理設備，共占營收比重8~9成，而再生晶圓業務營收則占約1成，相對前述兩家競爭同業來得較低(中砂、昇陽半各占約4成)，其中部分客戶來自中國大陸，目前沒有大舉擴產的規劃。
辛耘1-5月合併營收11.88億元，年減35.59%。法人分析，由於中國占辛耘營收比重達4成以上，受到新冠肺炎疫情與美中科技戰干擾較大，今年業績恐有壓。好消息是，台積電竹南先進封測廠第一期廠區預計下半年開工，最快2021年完工、可以開始進機，若公司能順利搶下訂單，可望迎來一波成長。
整體來說，儘管疫情尚未完全解除，加上美中科技戰持續進行中，半導體產業仍存有不確定性，不過，晶圓代工、記憶體大廠並沒有停下擴產腳步，將對相關設備、材料業者帶來一定程度的支撐，預期昇陽半、中砂今年業績看成長；而辛耘則須留意設備業務的需求復甦情形。
國內三大再生晶圓業者比較表：
資料來源：各公司、法人，MoneyDJ整理製表。
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