MoneyDJ新聞 2020-03-26 13:55:59 記者 陳苓 報導
先前股災之際，投資人不分青紅皂白狂殺，幾乎所有資產都遭拋售。規模4兆美元的美國市政債也未能倖免於難，部份市政債價格跌至歷史新低，吸引貝萊德(BlackRock)等進場撿便宜。
金融時報25日報導，Lipper數據顯示，3月18日為止的一週，市政債基金遭贖回122億美元，為史上最猛烈的單週失血潮。一週之間，10年期的市政債殖利率上揚1%、來到2.6%，債券殖利率和價格呈反向走勢。由於賣壓過於劇烈，上週五(20日)美國聯準會(FED)被迫介入，承諾擴大貨幣市場支持機制，穩定市政債。
投資人說，這場風暴讓市政債浮現價值，殖利率極為誘人。市政證券規則制定委員會(Municipal Securities Rulemaking Board)數據顯示，週二(24日)為止，今年8月到期的德州市政債殖利率衝破7%，本月之前，這款債券的殖利率從未超過4%以上。不只如此，一些2035年到期的加州市政債，殖利率也首度突破4.5%。市政債大多免稅，殖利率通常低於美國公債，如今情況翻轉，當前10年期美國公債殖利率只有0.86%，遠不及部份市政債。
一些無懼價格激烈波動的大膽投資人開始進場，貝萊德是其中之一。貝萊德全球固定收益投資長Rick Rieder說：「說到底，市政債市場大概是最便宜的。」 Wilmington Trust市政固定收益主管Dan Scholl說，Wilmington Trust敲進威斯康辛州、賓州、馬里蘭州、達拉斯市發行的市政債。他說：「這些州信評高，擁有豐沛的現金儲備和財務彈性，能夠承受稅收下滑。」
市政債短期利率飆
Barron`s、路透社19日報導，投資人狂賣市政債，大幅推高地方政府的短期借貸成本。採用浮動利率的市政債--「可變利率需求票據」(Variable Rate Demand Notes、簡稱VRDNs)，利率從上週的1.3%、飆至5.2%。這表示短期利率---單週借貸成本，高於長期市政債的殖利率。30年期的基準市政債殖利率，19日為3%。
Loop Capital Markets主管Christopher Mier說：「此種環境令人非常慌亂。」去年市政債還是避風港，如今大家一股腦逃向貨幣市場基金。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
