凱基：明年聚焦3R x 3D主軸；看好台股企業獲利續強
MoneyDJ新聞 2020-12-30 10:32:31 記者 陳怡潔 報導 凱基投信今(30)日發布明(2021)年投資展望指出，近期英國疫情趨嚴且新冠肺炎病毒出現變異，市場再燃變數，惟因全球經濟復甦步調不變，僅是速度上的調整，市場短線上的震盪調節將是長線布局的契機，投資人可藉由市場波動時進場建立部位，爭取未來長效期的收益空間。展望2021年，凱基建議採取投「3R x 3D」主軸，即放眼「景氣復甦(Recovery)、資產輪動(Rotation)、實體資產(Real Asset)」的策略方向，並著眼於「發展分歧(Divergence)、均衡配置(Diversified)、數位化(Digitalization)」的配置組合。在台灣市場方面，凱基建議可多元配置台灣特別股及可轉債，強化收益並降低波動風險，並預期台股掛牌之企業獲利成長將維持強勁，估計2021年台股掛牌企業仍可維持雙位數增長，其中科技股部分預估將成長達14%，將有利提升台股評價空間。
凱基投信投資策略部主管翁毓傑指出，今(2020)年全球市場經歷風雨，惟在寬鬆貨幣政策及財政刺激的支持下，多數資產今年以來仍表現良好，如MSCI亞洲不含日本指數上漲15%、美股S&P500指數上漲12%、彭博巴克萊全球高收益債券指數漲5%、JP Morgan新興市場債券指數漲3%。疫情變化加速帶來市場新平衡，股市方面，期待景氣復甦露曙光，看好具獲利能力的產業續接棒發光。債市方面，隨著低利環境持續，但利率上升風險升高，持續鎖定高收益債及新興市場債的收益利基。
翁毓傑表示，低利環境持續，觀察近期市場上的負利率債券佔比再次擴大，催化投資人再度追求具較高收益的資產，包括高收益債及新興市場債券，均獲市場資金青睞，惟疲弱的經濟復甦力道仍可能引發企業違約，建議透過ESG永續投資策略來加強選債能力，可望降低潛在違約風險；另外在弱勢美元環境下，更有利資金向新興市場靠攏的機會日益攀升。
凱基全球ESG永續高收益債券基金經理人劉書銘表示，市場上多數高收益債券型基金多以美國高收益公司債為主軸，但隨著下半年美元持續走弱，目前較看好具較高殖利率、較高利差的新興高收益債之優勢，建議投資組合中，可增加配置新興市場高收益公司債比重較高的全球高收益債券基金，爭取長線收益空間。
凱基新興亞洲永續優選債券基金經理人陳建銘表示，近期觀察花旗驚奇指數顯示新興市場整體經濟數據優於預期，顯示新興市場經濟持續轉好，有利新興市場債券表現，尤其弱勢美元驅策資金轉往非美資產佈局，新興債市可望受惠，若能增加具高投資效率的亞洲債券，有助增添收益機會。
凱基臺灣多元收益多重資產基金經理人李奇潭則表示，現階段美股評價偏貴，加上短線波動加劇，穩健型投資人可透過多重資產分散風險，並參與低利環境的資金行情。在台灣市場方面，建議可多元配置台灣特別股及可轉債，強化收益並降低波動風險。
凱基並表示，全球股市於2019年底至2020年初的評價面上修後，結束了前波週期，自2020年上半年起的新週期已歷經第二階段「希望階段」的評價面修復，並進入「成長階段」，逐步轉由獲利驅動股價，同時舒緩之前較為緊繃的評價水準，看好企業實質獲利可望續推動股價。
凱基台商天下基金經理人吳志文指出，受到歐美等國際大廠轉單效應，台商不僅在半導體先進製程取得優勢，在循環性科技產業方面，如半導體成熟製程、面板、記憶體等產業集中度攀升，台商經營相關產業多年可望迎來春風，根據資料統計，台股掛牌企業獲利成長預估維持強勁，估計2021年台股企業仍可維持雙位數增長，其中的科技股預估將成長達14%，未來伴隨數位智能化時代來臨，相關需求量將大幅成長，供需結構好轉下，除了有利產品報價穩定，更挹注相關企業穩定的現金流，有利提升台股評價空間。
凱基雲端趨勢基金經理人徐慧芸也提出，2021年疫情期間對遠距工作的需求加速雲端市場發展，疫情變化帶動的去實體化，持續強化雲端市場的長期趨勢，如晶圓代工、5G手機晶片、線上廣告視訊等族群成為受惠類股，建議可納入長線持有之投資標的。
凱基醫院及長照產業基金經理人黃廷偉則表示，2020年底前疫苗有解點燃市場希望，然病毒變異使後市發展仍存不確定性，建議可透過醫療設備及服務類股隨漲抗跌的投資特性，持續參與醫療保健行業的投資機會；同時將持續關注數位化、人工智慧等新技術的跨領域整合，為全球醫材及醫學技術整合的市場擘畫出創新的未來。
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