商研院：商業服務業H2可能僅有小規模U型反彈

MoneyDJ新聞 2020-06-05 12:35:48 記者 陳怡潔 報導

財團法人商業發展研究院(CDRI)今(5)日發表「台灣商業服務業景氣循環同行指標綜合指數」並指出，領先與同行的景氣指標循環綜合指數均在今(2020)年第一季加速下降，預測可代表GDP走勢的同行指數可能在下半年逐漸步入「衰退區間」；商研院董事長許添財指出，2021年勢必將迎來復甦，但能否提前至2020年下半年則需看努力程度，也可能只有小規模的U型反彈；他並喊出「消費即是愛國」，呼籲民眾若經濟能力許可，應該盡情消費。

商業發展研究院發表最新「台灣商業服務業景氣循環同行指標綜合指數」並指出，COVID-19疫情快速蔓延全球，嚴重阻滯移動性(mobility)，但台灣受到疫情衝擊全球最輕，2020年第一季無論製造業或服務業GDP均仍見正成長。惟近兩年來搭「美中貿易戰」之機加速回流的台商投資潮的強勁資金需求，加上政府紓困計劃促動，使金融保險業呈活絡，卻也仍然無法完全克服疫情對向來結構與體質仍屬脆弱的服務業所產生的景氣衝擊。領先與同行的景氣指標循環綜合指數均在2020年第一季加速下降，預測可代表GDP走勢的同行綜合指數，若無重大轉機，會在下半年逐漸步入「衰退區間」。

商研院進一步指出，台灣服務業景氣循環領先指標綜合指數實際值於2018年8月出現波段高峰，接著一路下滑，持續至2020年4月，其原先緩和的向下走勢更因疫情而加速。原因是「實質民間固定資本形成」於2018年4月開始止降轉升以來，景氣循環指數不斷爬升，於2019年4月開始超越長期趨勢值100，接著升勢加強，然而，2020年走勢卻因疫情而變卦，首季的升速已不及2019年9月的1/6。

其中，運輸倉儲指標更是加速下降，其餘指標則升降互見；而因投資引申就業需求，就業部門在2019年底表現較好，但疫情使失業給付初次認定受理件數大幅增加，雖有金融保險的加持，但貿易收支再惡化，股市走勢亦再惡化，結果使領先綜合指數加速下降。

商研院並表示，商業服務業整體景氣循環綜合指數分析與預測在2020年首季遭逢全球疫情蔓延衝擊而生變；2019年第四季經濟的較高成長如今曇花一現，原本看好未來的預期也因此生變。觀察標準化綜合指數變動以單位變動標準差表示的變動，已從2018年10月的高峰正0.28個標準差、降為2020年3月的負0.56個標準差；預測到2020年10月將為負的1.14個標準差，等同落到傳統經驗的「衰退區域」。

商研院認為，台灣2020年首季受到疫情衝擊最輕，而且成為少數經濟未見負成長的國家，簡直令人難以置信，不過，長期具脆弱性的台灣服務業在低度均衡陷阱掙扎已久，本可期待翻轉脫困，如今卻因疫情而橫遭變故，如何化危機為轉機才是當務之急。