失業率居高不下、擴表輸給日本，FED如何讓通膨達標？
MoneyDJ新聞 2020-08-28 15:13:39 記者 賴宏昌 報導 英國金融時報週五(8月28日)報導，瑞士信貸美國證券首席策略師Jonathan Golub指出，日本在過去30年採取非常積極的貨幣政策，但無論是通貨膨脹率或經濟成長率都沒有達到預期目標。Golub質疑，為何聯準會(FED)認為美國可以拿出更好的成績？
報導指出，FED新策略是否能迅速轉化成為聯邦公開市場委員會(FOMC)的具體前瞻指引、將是市場接下來的關注焦點。MacKay Shields資深總體經濟師Steven Friedman指出，FOMC必須拿出實際行動，否則外界很快就會開始質疑它所提出的允許通膨超標承諾。
《世界報(Die Welt)》金融版資深編輯Holger Zschaepitz週二推文指出，日本央行(BOJ)目前的資產負債表規模相當於日本GDP的132%。相較之下，FED資產負債表規模僅相當於美國GDP的36.1%。
美國去年失業率創1969年新低、通膨也沒過熱
FED主席鮑爾(Jerome H. Powell)週四強調，如果通膨壓力出現過度累積現象，或者通膨預期超過與目標相符的水準，FOMC會毫不猶豫地採取行動。
問題在於，即便美國失業率平均值在2019年(3.7%)創下1969年以來最低紀錄，FED偏愛的通膨指標(核心個人消費支出價格指數年增率)也沒能大幅走高。
國會預算辦公室(CBO)7月2日指出，2020年美國平均失業率預估為10.6%，2021年、2022年分別降至8.4%、7.1%。
美國商務部經濟分析局(BEA)週四公布，2020年第2季美國核心(排除食品、能源)個人消費支出(PCE)價格指數年增率報1.0%、創歷史次低。
自2012年1月FOMC公布2%通膨目標以來，截至2020年第2季為止核心PCE價格指數年增率僅有4個季度曾達到2%或更高水準、最高僅升至2.1%(2012年第1季、2018年第2季、2018年第3季)。
升息終究是一場空？
CBO 7月2日指出，FED到2024年底預估都會讓聯邦基金利率目標維持在0.1%。
華爾街日報去年12月報導，FED若在2010年代初期就開始允許通貨膨脹率在一定時間內超越央行設定的2%目標，過去幾年FED的升息幅度可能就不會那麼大。
華爾街日報曾於2015年9月報導，包括歐元區、瑞典、以色列、加拿大、南韓、澳洲以及智利等超過12個已開發經濟體都曾犯下「升息後再降息」的錯誤。
FED官網顯示，FOMC在2015年12月、2016年12月各升息一碼；2017年、2018年各升息三次、四次，每次均為1碼；2019年8月起開始進入降息循環，在經過5次降息後將聯邦基金利率調降回到2008年12月至2015年12月期間的歷史低點(0-0.25%)。
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