統一證券：台股買盤縮手，不利上攻

【昨日盤勢】：

受到上周五美國四大指數下跌影響，台股昨日雖以下跌1點12874點開出後，即由台積電、聯發科、矽力及台塑四寶等權值股奮力拉升下，指數早盤最高上漲77點，達12952點。但隨後在上檔賣壓出籠，台積電翻黑走低下，指數震盪走低，盤中並無像樣攻勢發揮，尾盤再現賣壓收低。終場指數下跌80點，以12795點作收，成交量能為1706億元。觀察盤面變化，三大類股均呈下跌，其中電子、傳產及金融則分別下跌0.81%、0.05%及0.95%。在次族群部份，以電子通路、電機及造紙等走勢最弱，分別下跌1.23%、1.21%及1.18%。

【資金動向】：

三大法人合計賣超130.2億元。其中外資賣超64.7億元，投信賣超6.1億元，自營商賣超59.4億元。外資買超前五大為台塑、欣興、聯電、東鋼、宏碁；賣超前五大為友達、群創、兆豐金、新光金、中信金。投信買超前五大群創、友達、佳凌、南亞科、奇鋐；賣超前五大為晶電、華航、長榮、達邁、台積電。資券變化方面，融資減3.1億元，融資餘額為1570，融券增7.3萬張，餘額為74.3萬張。外資台指期部位，多單減碼6019口，淨多單部位13158口。借券賣出金額為43.5億元。類股成交比重：電子67.3%、傳產28.3%、金融4.3%。

【今日盤勢分析】：

前波美股上漲，主要是受惠於全球經濟穩步復甦，加上川普政府選前政策做多，與Fed維持低利率等利多因素。不過，9月FOMC會議並未提出更多刺激經濟政策，加上美國國會兩黨對新紓困法案依舊意見分岐，造成美股近期走勢劇烈震盪，其中近期蘋果股價下跌約2成，恐將壓抑台股走勢；且台股12900點上檔賣壓沉重，須留意補跌走勢。對台股後市分析如下：
第一、美國總經數據參差，強勢格局不再。雖然上周美國公佈的九月份密大消費者信心指數國由74.1升至78.9，優於預期。但本周經濟數據預期表現將不如過去幾周強勁。周二(22)將公佈八月份成屋銷售，預期月成長率將由前值24.7%下降至2.6%；周三(23)將公佈九月份MARKIT PMI值，預估製造業將由53.1小升至53.3，服務業將由55下降至54.5。另外，周五(25)將公佈八月耐久財訂單，亦不理想，預期將由11.4%降至1.1%，可見川普救市紓困效應已逐漸減退。
第二、金九銀十消費旺季，螞蟻科技等IPO，中多行情持續。9月進入金九銀十消費旺季，內需股將持續表現。此外，上周五螞蟻科技已經獲准科創版IPO，預計10月下旬上市，近期還有吉利汽車、恆大汽車也打算在科創板上市，由於募資金額超過200億人民幣起跳，故上證造勢勢在必行，多頭行情持續。
第三、中期均線多頭排列，但萬三之上壓力重。台股近期受到美股震盪加劇影響，指數區間震盪明顯，萬三之上得而復失，台積電貼息等均不利台股走勢。雖目前台股月線仍呈上揚走勢，且支撐已逐步上揚至12745點，但9/16的12845缺口二日內回補顯見多頭勢微，在各類股輪流作頭後，應提防台股補跌空間。
第四、電子、提防台股補跌，僅台塑四寶撐盤。原本強於美股的台股，在上周台積電除息結束後，多頭漸露疲態，昨日盤勢亦然，僅由台塑四寶撐盤。昨日盤面弱勢者為LED的晶電、榮創、越峰；IC設計的旺矽、松翰、類比科；美國房市概念股巨庭及億豐等。

【投資策略】：

考量美國總統大選選情激烈，美中關係緊張升溫，且美國新刺激經濟方案前景不確定，美股難有表現空間。而且目前台股上檔萬三關卡套牢賣壓沉重，且量能持續萎縮，買盤縮手，不利指數上攻；建議保守操作、獲利了結、落袋為安，可以轉進低基期、低本益比族群及防禦型類股。