統一證券：台股中線轉空之機率大

【昨日盤勢】：

昨日受到美中貿易影響擴大，亞股下跌，台股以下跌28點至10684點開出後，即在台積電、鴻海、大立光、聯發科、可成、環球晶及台塑四寶等權值股拉回下，指數弱勢走低，盤中多方並無像樣抵抗，終場以長黑作收，季線不支跌破。觀察盤面變化，三大類股全數下跌，其中電子、傳產及金融分別下跌2.17、0.5及0.84%。在次族群部份，以電機、光電及電子零組件走勢最弱，分別下跌3.68%、3.45%及2.37%。終場指數下跌154點，收在10558點，成交量能為1134億元。

【資金動向】：

三大法人合計賣超36.6億元。其中外資賣超40.7億元，投信賣超7.6億元，自營商買超11.7億元。外資買超前五大為欣興、台灣高鐵、中信金、合勤控、統一；賣超前五大為新光金、國泰金、群創、中鋼、中環。投信買超前五大兆豐金、中信金、聯強、致新、奇鋐；賣超前五大為華泰、鴻海、華航、台郡、永冠。資券變化方面，融資減12.44億元，融資餘額為1264億元，融券減1.42萬張，融券餘額為33.9萬張。外資台指期部位，多單減碼6899口，淨多單部位49309口。借券賣出金額為40.66億元。類股成交比重：電子71.9%、傳產23.2%、金融4.8%。

【今日盤勢分析】：

上周在川普意外宣佈將提高中國商品輸美關稅，全球指數連番重挫，台股上周跌破11000點整數關卡，昨日季線也相繼失守，台股修正壓力未見減輕。台股後市行情，分析如下：
第一、關稅提高一波波，經濟調整才剛開始。川普5/6推特宣告的調高關稅，自5/10日起原課10%，2000億美元商品除在途中者外，開始課25%關稅。若大陸報復，將迎來另外的3250億美元商品課徵關稅，這將是壓垮全球經濟的重大因素。
第二、亞洲貨幣競貶開始，提防資金外逃潮。去年美國對中國開始貿易戰時，中國藉人民幣貶值減少傷害，而亞洲相對的外貿競爭國也產生競貶行為。去年中國人民幣自6.24狂貶至6.97，大貶11.8%；而台幣則由29.035貶至31.12，貶值幅度達7.2%。此波貿易戰重燃，人民幣已從6.7附近開貶至6.87；台幣也由30.8短線貶至31.08，相信人民幣與台幣此波貶值前波的低點6.97與31.12均將不守，對資本市場將是極大的負面因素。
第三、從技術面觀察。在美中貿易談判變數再起，在短短六個交易日中，台股失守11000點關卡與季線10600點，在短中期均線包括五日、十日、月線均相繼下彎下，台股中線轉空之機率大。再則，KD指標雙破50，向20邁進，亦不利多方走勢。
第四、貿易戰新增受害重點，PC、零組件及SERVER。這次美國對中國關稅自10%上調至25%加上另外3250億清單，受害程度最高的是PC、NB代工、零組件相關及伺服器代工業者。因為PC、NB整個供應鏈在中國深耕，轉移產能相對困難，加上毛利率低，所以在被課徵10%~25%關稅後，除了調漲售價外，也將面臨虧損及競爭力衰退，因此對於PC、NB代工業者如鴻海、仁寶、緯創、華碩、廣達、英業達等建議降低持股。

【投資策略】：

美中貿易戰恢復開打，中美同時將關稅上調；由於未來美國尚有3250億美元商品，課稅隨時待命，將重大影響全球經濟。尤其是在關稅加徵後，中國相關廠商(包括台商)都將面臨生存淘汰賽。此外，貿易戰所造成的亞幣競貶已在所難免，恐造成亞股資金退潮，不利資本市場。現階段應退出觀望，降低持股，待不確定因素消除後再進場。波段投資者可逢低留意轉單效應的族群及高殖利率概念股等。