散戶狂炒！"水餃股"爆紅 佔今年春夏美股1/4交易量

美國散戶狂炒價格低於5美元的「雞蛋水餃股」，讓一些沒沒無聞的小公司，突然間交易爆大量，成了超級熱門股。此種情況在今年春夏尤為明顯，當時美國交易的股票，有超過1/4都是水餃股。

華爾街日報16日報導，8月20日，罕有人知的再生能源燃料商Gevo宣布，獲得原物料巨擘Trafigura Group美國分支的大單。當日Gevo交易爆大量，佔美股總交易量10%以上；股價也狂飆232.72%、收1.273美元。Rosenblatt Securities表示，從下單情況看來，買賣此檔個股多是散戶。如今Gevo已經回吐了部分漲幅，10月16日收在1.22美元。

散戶大軍搶灘美股，今年散戶活動佔總交易量的20%，幾乎是2010年的兩倍。JMP Securities估計，2020年新開了1,000萬個證券戶，其中半數都選擇了深受年輕族群喜愛的Robinhood交易平台。Webull Financial執行長Anthony Denier指出：「如果你的證券戶裡有500美元，不大可能買進標普500的飆股，但是可以敲進並炒作低價股」。他指出，今年Webull處理的美股交易，56%都是股價在5美元或更低的個股。

散戶投機炒作低價股，導致相關交易大增。紐約證交所數據顯示，今年春夏有好幾個月，美國市場的股票交易，有25%以上都是水餃股，比例遠高於2012~2019年的10~15%。9月份美股拉回，投機情況略為降溫，但是水餃股的交易比重仍高於歷史平均值、約達17.1%。

ZeroHedge 7月20日報導，Robinhood股票交易平台的當沖小散戶，近來在美股呼風喚雨。外媒指出，其實真正撼動市場的，不是小小散戶，而是「搶先交易」(front-running)的高頻交易商。他們在散戶下單後超前買進，再以略高的價格賣回給散戶。

Robinhood把散戶的訂單流(order flow)，打包轉賣給出價最高的高頻交易業者，等於讓高頻交易商能在毫無風險的情況下，從每筆交易中賺錢。此種作法如野火燎原般盛行於多個交易平台。高頻交易商用演算法交易提前下單，讓此種動能更為明顯，牽動了整體市場。

維基百科解釋，高頻交易是指從人們無法利用、極為短暫的市場變化中，尋求獲利的自動化程序交易。比如某種證券買入和賣出價格的微小變化，或者某隻股票在不同交易所之間的些微價差。

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