國票證券：台股觸發法人停損賣壓，恐回測十年線

【盤勢分析】

川普政府為減緩疫情對經濟的衝擊，預計將祭出 1.2 兆美元的振興方案，包括薪資減稅、小型企業援助、航空產業紓困救濟金等措施，消息ㄧ出，激勵市場信心，美股出現拉抬力道，四大指數漲幅介於 5.20%至 9.84%。台股開盤上漲 14 點，隨後拉回平盤附近震盪，走勢呈現膠著，盤中疫情指揮中心宣佈自 3/19 起，非本國籍人士限制入境，市場恐慌情緒升溫，賣壓陸續出籠，加上前十大權值股全數下跌，盤勢下殺力道加重，大盤跌幅持續擴大，終場加權指數下跌 220 點，跌幅 2.34%，收在 9218 點，成交量 2123 億元。上市 29 大類股跌多漲少，其中電器電纜一枝獨秀，上漲 2.93%，為盤面上唯一收紅的類股，其他包含橡膠、貿易百貨、其他電子、通信網路相對抗跌，跌幅介於 0.14%至 0.88%，至於汽車、觀光、塑膠類股不支倒地，跌幅介於 4.74%至 6.06%。籌碼部分，外資賣超 287 億元，三大法人合計賣超 318億元，期貨部分，外資多單加碼 1847 口，期貨淨多單上升至 43800 口。

【操作建議】

FED 先前兩次緊急降息，反倒引起市場恐慌，儘管財政及貨幣政策不斷推出，仍難以彌補疫情造成的衝擊，美股跌多漲少的窘境持續存在，台股亦受極大影響，波段跌幅已逾 2000 點，且個股跌勢猛烈，陸續觸發法人停損賣壓，導致指數跌幅加劇。由於目前跌勢未止，大盤恐有回測十年線的可能。觀察大盤融資維持率，目前數值 139.71%，已屬相當低的水位，過往只有 2018 年 10 月、2015 年 8 月、2012 年 10 月、2012 年 5 月出現類似數據，時間點都接當接近波段低點，以此情形推斷，短期盤勢或有逐步落底的可能性，然考量歐債風暴時大盤維持率最低來到 133%，而金融海嘯時最低更只有 120%，若此次新冠肺炎的疫情狀況無法剎車，難保會演變為如金融海嘯、歐債危機般的影響層級，盤勢仍具相當下行風險。綜合上述，由於大盤數次帶量下殺，壓力沉重，在外資回頭、盤勢反彈之前，仍需謹慎應對。