MoneyDJ新聞 2021-03-30 11:22:06 記者 陳怡潔 報導
瑞銀(UBS)發布最新投資觀點並指出，雖美元近一個多月上漲3%，非美貨幣則走弱，不過，美元下行趨勢料再延續。隨疫苗供給問題將在未來數月改善，疫情將受控，加上美國新一輪財政措施等政策的組合拳料支撐投資者情緒及風險貨幣表現，且當全球經濟前景轉好，美元最終仍將再下行。另外，針對近期電動車(EV)產業股價大幅回檔，瑞銀表示，雖然投資者對電動車股的熱情近期大「倒車」，但瑞銀不認為電動車股已走到終點，電動車最近一波調整並非顯示泡沫爆破，長期科技及環境改變仍將支持電動車產業。
瑞銀財富管理投資總監辦公室表示，自美國10年期國債收益率走高以來，美元指數從2月下旬的90左右，近日達近93，一個多月內上漲達3%，非美貨幣則持續走弱。
不過，瑞銀認為美元下行趨勢料再延續；雖然最近德國等國家延長封鎖令，部分新興市場國家的疫情也有捲土重來之憂，但疫苗供給的瓶頸問題將在未來數月有所緩解，有助於疫情防控，未來各國將能逐步解除旅行等限制，讓經濟活動得以恢復。
瑞銀並指出，近期除了全球疫情不確定性，美國10年期國債收益率未有回落，加上股市及油價也走弱，支持了美元最近的升值勢頭。不過，瑞銀相信，市場將聚焦美國新一輪財政措施對經濟提振的效果，以及拜登政府研究秋季祭出總規模3兆美元的基建計劃，同時政策的組合拳料支撐投資者情緒及風險貨幣；當全球經濟前景轉好，美元最終再將下行。
關於電動車，瑞銀表示，投資者對電動車股的熱情近期大「倒車」，特斯拉(Tesla)股價自1月高峰以來下挫近30%，過去12個月漲幅降至800%。蔚來、Fisker、Canoo及Nikola等電動車股市值也被抹去了三分之一至五分之一。有媒體更以「電動車撞車」(EV crash)來形容這個總市值蒸發掉4,000億美元的新興產業。
然而，瑞銀不認為電動車股已走到了終點，主因有三：
一是電動車的市佔率正在加速成長；在疫情期間，傳統及電動汽車製造商已走上了不同的賽道。去年，全球汽車市場萎縮15%，電動車銷量卻逆勢增長43%，市佔升至4.2%，且這個趨勢看來會繼續下去，預期有利於純電動車製造商及快速轉型的傳統車廠。
二是電動化為產業契機；因各國實施更嚴格的排放要求，不管是電池電動車(BEV)、插電式混合動力電動車(PHEV)還是燃料電池汽車(FCV)，這意味內燃引擎轉向電動的方向已不能回頭。傳統大型車廠也已改變發展戰略，如大眾汽車承諾投資逾500億歐元，以追趕上特斯拉。
三是駕駛領域不只是硬體升級，消費者體驗亦十分重要，隨著5G網絡普及，自動駕駛等領域也加速發展。此外，年輕人的喜好及生活方式改變，使汽車共用也越來越受歡迎。瑞銀預期，到了2025年，智慧出行相關的潛在銷售額達將到4,000億美元，比目前激增8至9倍。
總體而言，瑞銀認為電動車最近一波調整，並非顯示泡沫爆破；長期科技及環境改變料將支持電動車產業，但個別企業的股價波動，體現了分散投資價值鏈不同環節的重要性，投資者應降低個別股票及技術的曝險部位。
