統一證券：台股目前並無利多可期，上檔壓力重重

【昨日盤勢】：

昨日受到亞洲地緣政治及亞股大跌影響，加權指數開盤下跌62點，隨即下殺至下跌百點以上，全日賣壓不斷，指數開低走低，9900及9800點關卡接連失守。電子權值股台積電、大立光、鴻準、聯發科領跌，傳產股台泥、亞泥、遠東新也大跌作收，被動元件國巨、華新科，矽晶圓環球晶、中美晶、台勝科亦走勢疲弱，終場指數收在全日最低。觀察盤面變化，三大類股均呈下跌，其中電子、傳產及金融則分別下跌2.42%、1.76%及1.13%。在次族群部份，全數下跌，以水泥、其他電子及光電等走勢最弱，分別下跌4.66%、3.53%及3.10%。終場指數下跌199點，收在9775點，創下一年半以來新低，成交量能為1012億元。

【資金動向】：

三大法人合計賣超163.56億元。其中外資賣超131.82億元，投信賣超7.37億元，自營商賣超24.13億元。外資買超前五大為瑞儀、兆豐金、亞泥、彩晶、南電；賣超前五大為開發金、中信金、台積電、聯電、國泰金。投信買超前五大為上海商銀、台表科、中華電、華新、遠傳；賣超前五大為亞泥、開發金、台泥、國喬、中鋼。資券變化方面，融資增3.13億元，融資餘額為1310.31億元，融券增1.09萬張，融券餘額為48.87萬張。外資台指期部位，多單加碼625口，淨多單部位28555口。借券賣出金額為30.6億元。類股成交比重：電子68.26%、傳產24.36%、金融7.38%。

【今日盤勢分析】：

中美貿易戰未歇，地緣政治風險再起，美國總統揚言退出與俄羅斯簽署的中程導彈條約，此舉導致東北亞情勢緊張，抵銷前日中國政府救市帶來的股市契機。對於空方格局已形成的台股，無疑是雪上加霜，對後市行情分析如下：第一、地緣政治風險升高，美國總統川普揚言退出<中程導彈條約>，隨後俄羅斯表示，如果美國退出條約，「俄羅斯將為了安全保障而加強行動」，市場擔憂軍備競賽態勢升高，日韓股皆以大跌因應；而昨日美軍艦通過台灣海峽，東亞地緣政治緊張，市場不確定因素升高，股市難有表現。第二、美股財報周登場，但利多出盡氛圍壟罩，目前市場預估標普前五百大企業第三季獲利成長率為19~23%，但由於美債殖利率飆高及美中貿易戰的利空壟罩，加上目前地緣政治風險提高，企業投入將轉趨保守，影響第四季美股企業獲利展望恐將轉弱，應提防季報公佈後的股價修正壓力。第三、技術面分析，昨日台股重挫，指數跌破短期均線，打破近期均線糾結的態勢，而指數再創下近期低點，且均線轉為下彎，成為上檔反壓。短線上台股若有止跌反彈，此乃反應短線的過大乖離，並無法扭轉中長線空方趨勢。第四、Apple新機銷售不如預期，XR預購亦不理想。市場寄予重望的Apple XR (LCD版新機) 上周開始接受預訂，從10/19的預購量觀察，美國地區當天即可拿到充足貨源，其他地區如中國、香港、日本等，亦僅需一周即可拿到手機，與過去需要等待至少2周以上，供不應求的盛況，不可同日而語。故對其供應鏈的股價表現，應保守看待。第五、台股落底的三個訊號尚未滿足。根據統計經驗，過去台股指數開始築底，一定會滿足三個要件:(1)重大利空測試，指數鈍化不跌；(2)成交量縮，出現凹洞量；參考目前市況，成交量至少要萎縮至800億左右；(3)融資餘額減肥幅度大於指數的跌幅。目前除了融資減肥幅度已經滿足外，另外二個條件尚未出現，前波低點9740點仍將跌破再向下尋找築底空間。

【投資策略】：

美國與中國貿易戰爭未解，美國再與俄羅斯挑起軍備競爭，全球經濟、貿易、政治的不確定性越來越高，主要研究機構將紛紛下修2019年全球經濟成長及企業獲利預估。考量昨日台股大跌，外資持續賣超，且蘋果新機銷售不如預期，目前台股並無利多可期，上檔壓力重重。建議投資人尊重趨勢，多看少做，保守以對，切勿輕易進場摸底或追逐反彈，靜待底部訊號出現，再進場布局。