油價明年上半6字頭？美銀：排除美中、庫存幾已正常
MoneyDJ新聞 2020-08-18 13:48:00 記者 郭妍希 報導 油價4月底因為供給過剩而跌至負值、震驚全球，但之後快速反彈，目前回升至4字頭。美國銀行(Bank of America)最新研究報告認為，石油輸出國組織及產油國盟友(OPEC+)應會信守減產約定，再加上美國頁岩油產出崩潰、全球原油需求穩定復甦，預期布蘭特原油期貨有機會在明(2021)年上半年觸及60美元。
Trade Arabia 16日報導，美銀在最新一期全球能源週報中指出，早在6月份，該證券就預測布蘭特原油平均值將在2020年達到每桶43美元、2021年則是每桶50美元。
自此之後，原油現貨價格陷入盤整，但布蘭特原油期貨、西德州中級(WTI)原油期貨的回升速度比預期還要快。歐洲ICE期貨交易所(ICE Futures Europe)近月布蘭特原油17日終場上漲1.3%、成為每桶45.37美元。
美銀預測，油價有望延續上升趨勢，預估2020年第4季全球原油市場的供給缺口將高達490萬桶/日，2021年的缺口也會達到170萬桶/日。
排除美國、中國的原油庫存幾已恢復正常
美銀報告稱，排除美國、中國，全球原油庫存幾乎回到正常水位，庫存如今低於2016年的高峰，僅較2017-19年的平均值多出4,600萬桶。
值得注意的是，沙烏地阿拉伯國家石油公司(Saudi Arabian Oil Co.，或稱Saudi Aramco)才剛在上週宣布將資本支出下砍50%。
美銀報告稱，原油庫存的多寡，有部分取決於OPEC減產的決心。不過，該證券相信，布蘭特原油明年應能輕鬆上探每桶60美元。倘若油價持續走升，逆價差(backwardation，代表即期交割的原油報價比數個月後交割的原油昂貴)的現象會在明年第一季出現。
這是甚麼意思？假如遠期合約跌價速度較快、即所謂的逆價差，產油商會趕緊把原油釋出到現貨市場，也意味著近期的需求較高。若遠期原油合約的價格高於現貨，也就是所謂的正價差(contango)，那麼產油商則傾向把原油儲存起來，在未來以高價賣出。
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