《Fund投資》2019多元配置為上策 債券比重可提高
MoneyDJ新聞 2019-01-18 17:24:10 記者 王怡茹 報導 甫揮別2018年，各大投信業者陸續發表2019年投資展望，富邦投信表示，儘管全球景氣成長出現趨緩跡象，但不代表將立刻步入衰退，預期風險性資產仍有表現空間，然市場波動仍大，建議投資人可採取多重資產策略來因應。在配置上，隨美國升息進入尾聲、利率風險趨緩，目前相對提高債券比重，股票方面則看好新興市場的跌深反彈契機及基本面穩健的美股。
富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益(如圖)表示，近期主要經濟體美國、中國、德國景氣數據趨緩，企業獲利增長持續下修、實質GDP成長率增長減速，加上主要國家貨幣正常化下，市場流動性趨緊，引發市場擔憂情緒，金融市場震盪也明顯加劇。
不過，粘瑞益指出，現階段主要國家製造業PMI指數仍守在50榮枯線之上，全球景氣僅是趨緩，並非邁入衰退。儘管近期部份美債殖利率出現倒掛，然若以歷史經驗來看，前一次長短債利率倒掛發生在2006年1月，距離其後S&P 500指數起跌的時點、時間相差約22個月，而該差距期間S&P500指數漲幅逾2成，因此在衰退發生前，投資人仍有一段緩衝期可以因應。
粘瑞益認為，2019年在經濟風險變數增加下，以採取多重資產配置策略為上策，並建議可拉高債券配置比重至5成。他說明，2018年全年美國聯準會升息4次，2019年將縮減至1~2次，在升息壓力趨緩下，全球債市可望有表現機會，尤其看好高品質投資等級債；此外，油價自高檔回落，但預期2019年將處於相對穩定的價格區間，若再搭配景氣溫和成長的有利環境，2018年跌幅甚大的高收債應有反彈可期。
股市方面，粘瑞益坦言，由於國際政經情勢仍充滿不確定性，2019年股市恐將面臨較大的挑戰，預期全年將呈現區間震盪格局，要再大幅上漲的空間有限，因此慎選投資標的為重要課題。在布局上，現階段偏好評價誘人的陸股與基本面強勁的美股，並聚焦5G、AI、IOT..等具備長期利基的投資主題。
針對匯市，粘瑞益指出，本月美中貿易戰取得正面進展，而美、歐汽車關稅亦有可能達成協議，美元料將轉弱，估美元指數區間在95~98之間，相對新興貨幣則有機會迎來反彈；至於商品市場，因全球需求逐漸降溫，較不看好油價，黃金則有避險買盤支撐，但應無法複製前波大多頭行情。
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