《Fund投資》超級央行周登場 政策走向料無意外
MoneyDJ新聞 2018-06-13 17:31:06 記者 王怡茹 報導 本周可說是「全球超級央行周」，美國、歐洲及日本央行將接力召開貨幣政策會議，市場普遍預期美國聯準會(FED)將調升利率一碼，並維持既定的升息步調；而歐洲央行(ECB)則有可能宣布購債計畫的退場時點；至於日本央行按兵不動的機率較高。法人認為，三大央行應不會有太多出乎意料之外的決策，加上「川金會」順利舉行、貿易戰和緩，在市場氣氛轉佳下，將有利於風險性資產續揚。
FED開會結果將於13日公布，市場預估將升息一碼至1.75~2%，這將是FED今(2018)年來第2次升息，本次調升之後，政策利率將首次超過核心通貨膨脹率，結束長達10年的實質負利率。由於金融市場已反映美國6月升息的預期，近期走勢大致平穩，後續關注焦點為聯準會對後續升息步調所釋出的訊號。
若FED貨幣政策較預期更緊縮，預估將推升公債殖利率走高，短線可能造成股市波動；反之，FED若對美國經濟持續抱持正面看法，同時重申維持溫和漸進式緊縮政策，並暗示對通膨短暫超過2%持容忍態度，預料市場將鴿派解讀，紓緩美債殖利率及美元彈升壓力，帶動股市上揚。
富蘭克林投顧認為，與其費心揣測升息次數，更應關注在美國經濟基本面，因為FED決策將依據經濟情況做調整，且觀察目前市場已逐步反映FED今年共可能升息3次或4次的預期，只要升息速度維持在此步調上，金融市場應不會受到太大衝擊。
周四(6/14)登場的ECB利率會議，外界高度關注總裁德拉吉(Mario Draghi)是否將宣布退出購債計畫的時程。歐洲央行首席經濟師普雷特(Peter Praet)日前表示，央行愈來愈有信心通膨可重返目標水準，預計在本月利率會議時將討論是否逐步取消購債；而立場相對鷹派的德國央行行長魏德曼(Jens Weidmann)亦預期購債計劃在2018年底將結束。
摩根多重收益基金產品經理陳若梅認為，在美國FED持續利率正常化，歐洲央行也開始縮減購債措施，帶動利率中長期向上的環境下，更有助景氣循環類股的漲升行情。進一步統計歐洲各產業於2018年的表現，主要延續2017年走勢，以資訊科技、消費品及原物料等景氣循環股領先防禦類股，並仍應為歐股未來布局焦點。
整體來說，富蘭克林投顧指出，美國經濟穩健且通膨逐漸向政策目標靠攏，支持FED維持溫和漸進式緊縮政策，儘管近期美國與貿易夥伴國的關係趨於緊張，但仍保留持續談判的空間，基本情境預估不致於引發全面貿易戰，因此在全球景氣持續擴張、貿易風險應可控下，仍看好風險性資產後續表現。
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