葡萄王上季獲利估創高，今年成長力道可望不減
MoneyDJ新聞 2016-01-21 10:02:20 記者 蕭燕翔 報導 旺季告捷，葡萄王(1707)上季營收衝破20億元，創下新高，法人估計，獲利將同步締造新猷，全年每股稅後盈餘將有8元水準。而該公司去年營收年增率優於前年，動能轉強，三大事業群都有貢獻，特別是在大陸及東南亞代工訂單已漸有成果顯現，今年營收續揚10-15%的動能延續，每股稅後盈餘9.2-9.5元。不過，因應新廠及新大樓的資本支出，今年盈餘配發率估略低去年。
葡萄王主要分為三個事業體，包括台灣葡萄王母公司、上海葡萄王及傳銷子公司葡眾，去年台灣母公司推出新產品數量，創下新高，且擴大行銷廣告力度，帶動營收挹注增長。
而目前營收貢獻最大的葡眾，過去外界憂心市場恐趨飽和，但從近四年會員增長數量來看，都維持每年約2萬人水準(2012年底9萬、2013年11.6萬、2014年13.3萬、2015年15.7萬、2016/1月中15.9萬)，去年增量還有較前年加快態勢；且以營業額來看，已正式成為國內僅次於安麗的次大傳銷商，顯示成長軌跡沒有轉弱現象。
至於上海葡萄王，在體質及策略調整後，經營團隊定調將以代工訂單為主，去年跟上「健康中國」的大趨勢，直銷、微銷新增客戶挹注下，營收年成長七成以上，也順利轉虧為盈。
展望今年，法人認為，葡萄王仍有高度機會維持兩位數成長。其中在台灣母公司上，全年有望推出3個新產品，且跨足東南亞市場開始有初步成果，首批泰國代工訂單已順利交貨。內部也評估，是否有透過跨境電商布局大陸新興自貿區的可能。
至於葡眾，法人分析，該公司相對其他傳銷同業的優勢，在於以最少產品數衝出高營收，顯示如康貝兒、995、樟芝益等經典產品的回購率高。也因會員忠誠度強、且會員中的有效數量(指一定時間有消費者)比例高，且新進的會員是由過往多屬自用、轉為創業企圖心較高的族群，有機會讓公司的業績表現持續處於兩位數的高成長期。
而上海葡萄王則持續利用產能優勢，爭取外商與陸廠釋出的代工訂單，法人認為，去年雖基期已墊高，今年成長率難比照去年，但有機會是比整體集團的平均成長為佳，並連兩年獲利。
法人估計，葡萄王今年營收將維持10-15%的成長力道，每股稅後盈餘9.2-9.5元。不過，因今年起將開始攤提新廠及新大樓的資本支出及費用，去年盈餘配發率可能略低於前幾年水準。
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