《Fund投資》原油旺季將至 能源股可擇機布局
MoneyDJ新聞 2018-11-02 17:32:50 記者 王怡茹 報導 國際油價自高檔回落，加上10月份美股股災衝擊市場信心，使能源類股近期表現不佳，以資源類股為主的MSCI能源指數近1個月下跌約9%(截至2018/10/31)。不過，法人認為，長期來看，在原油供給短缺的預期下，油價料將維持高檔震盪，由於目前能源股走勢尚未完全反映油價水準，且又有良好基本面做支撐，未來上漲空間可期，投資人可趁冬季用油旺季來臨前逢低承接、提早布局。
受到淡季效應的影響，美國原油庫存出現連續六周增加，引發市場對油市需求的擔憂情緒；另一方面，美國對伊朗的石油出口禁令雖即將於本(11)月4日上路，惟沙烏地阿拉伯迫於美國壓力下，表態將在未來3個月增產，使原油價格波動持續擴大；西德州輕原油期貨近一周下跌5.41%至每桶63.69美元，而布蘭特原油同步重挫5.2%到每桶72.89美元。
元大標普高盛原油ER基金經理人曾士育表示，傳統淡季期間油價拉回修正應屬正常市場波動，但由於今年原油漲幅較大，拉回修正幅度也較大，惟因西德州輕原油自今年高點修正幅度已高達17%以上，事實上，投資人反而可以開始留意短線急跌後的投資機會，並趕在冬季用油旺季來臨之前布局，不過，仍須需留意美國制裁伊朗後的市場變化，以及沙國實際增產的幅度。
展望未來，保德信全球資源基金經理人楊博翔則指出，以美國前34大獨立開採商財報推估，明年西德州原油價格下緣將達70美元/桶，另外，由於明年上半年美國頁岩油主要產區二疊紀盆地(Permian)將面臨油管運能不足問題，需仰賴其他成本較高產區來增產支援，是以，在生產、運輸及避險等成本可能上升的環境下，西德州原油價格上緣預估來到85美元/桶。
楊博翔說明，以目前國際油價來看，未來尚有5~28%的上檔空間，加上能源股走勢尚未完全反映油價水準，未來有望在基本面健全及獲利成長的支撐下，呈上漲走勢。
他表示，儘管能源股近期跟隨大盤回落，惟獲青睞度卻逆勢增溫，根據美林全球經理人調查，9月份較8月份加碼能源股的比重上升，整體僅次於新興市場；此外，就獲利動能來看，截至10月29日，能源股第三季財報符合或優於預期的比例高達9成，依然穩健，是以，趁現在拉回整理之際，反而提供良好的進場時機。
九月份美林全球經理人調查-單月加/減碼前四大
|
|
|
|
