《Fund消息》施羅德：基本面+市場氣氛 主導美股走勢
MoneyDJ新聞 2018-09-05 17:28:27 記者 王怡茹 報導 受惠於美國經濟維持強勁成長、企業獲利表現亮眼，美股頻創新高，並締造史上最長牛市紀錄。施羅德投信認為，基本面及市場氛圍將主導美股未來走勢，儘管當前市場氛圍利好美股，投資不宜逆勢操作，但只要貿易戰取得進展，促使資金流向出現反轉，美股極有可能回落，而新興股市也將趁機反彈，因此建議應採取多元配置操作，勿重押單一市場。
本波美股牛市已近九年半，若進一步分析，從2009年3月的起漲點計算，領頭羊的科技股漲幅超過5倍，就連墊底的基本資源股(basic resources)也翻了將近1倍。此外，因多年來的量化寬鬆政策不啻為本波漲勢的最大推手，除美股整整大漲三倍外，歐洲、日本及中國股市漲幅都在1~2倍左右。
施羅德投信多元資產投資團隊投資長莊志祥(如圖)指出，本次美股牛市雖然走最久、卻不是漲最多。以1990年10月至2000年3月的大多頭為例，美股累計漲幅達417%；而1982年8月至1987年8月因期間最短、漲勢相對凌厲，年均漲幅更高達26%。
至於本波美股多頭後續怎麼走，莊志祥認為，主要觀察點並非漲了多久，而是基本面及當前的市場氛圍。他說明，美國強勁的經濟成長及企業獲利動能仍是多頭續航的後盾，而貿易紛擾、美國聯準會(FED)升息也促使資金大舉流入美元資產。不過，中美貿易協商一旦出現實質進展，新興市場因具備基本面及評價優勢，料將陸續吸引資金回補，極有機會迅速反彈，而美股恐將下跌。
莊志祥強調，衡量美股企業獲利等基本面及當前全球市場情緒來看，現階段美股仍受全球投資人青睞，因此投資應順勢而為，然相對於新興市場目前的便宜水位，美股顯得昂貴，加上政治因素加劇了市場的不確定性，因此建議應多元配置及彈性操作，以分散風險並掌握反轉契機。
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