施羅德：台股下半年料較震盪；零接觸經濟續夯

MoneyDJ新聞 2020-06-24 17:16:12 記者 陳怡潔 報導

施羅德投信發布最新台股展望並指出，現在經濟基本面是U型復甦，但股價卻是V型反轉，顯示股價正在反映未來，甚至已經反映明年的狀況；施羅德認為，指數在下半年會比較震盪，但應不致於出現大跌，謹慎選股是主要策略。而隨著台灣的產業逐漸恢復到疫前狀況，下半年消費型類股也會跟著回升；另外，因病毒尚未消失，疫苗和解藥仍在研發中，人們生活出現根本上的改變，建議長期投資人可跟著「零接觸經濟」趨勢走。

施羅德台灣樂活中小基金經理人詹祖光表示，3月時台股雖跌到十年線位置，但隨以美國為首的全球四大央行灑錢救市，全球股市4~5月都在反彈。這段期間，台股受惠各種來自壽險公司、法人的內資資金，而6月以來則看到外資出現接力買超；在全世界資金豐沛之下，如果第二次疫情爆發引起震盪，反而會是不錯的買點。

詹祖光並表示，6月以來外資開始出現系統性買超，且外資還有相當空間可以回補；不過因內資已開始獲利了結，是以，由外資接棒後，要注意的是外資接棒力道有多強，且未來也將會影響台股走勢。

詹祖光進一步表示，全球四大央行最近撥出5兆美元救市，在全世界充滿資金的情況下，相信股價會有所支撐。從長期的角度來看，比較需要關注的是央行會如何收縮資金，但目前還言之過早。從基本面來看，現在經濟是U型復甦，但股價是V型反轉，唯一的解釋就是股價是反映未來，且可能已經反映明年。

他並表示，明年上半年將受惠於「超低基期」，全球的GDP、企業EPS可能會是有史以來最強勁的。短線來看，萬一市場受到二次疫情爆發而震盪，應該會是一個不錯的買點。畢竟各國政府對疫情已有經驗，因此將遠遠小於第一次疫情帶來的衝擊，不致於導致股市重挫。目前看來指數在下半年會比較震盪，但不會出現大跌，主要在等待基本面跟上。

詹祖光並表示，中美貿易戰從去年發展到今年，帶動鮭魚返鄉、在台灣建立第二供應鏈，故中美角力持續對台灣是正面的。雖說華為事件對台灣短期會有衝擊，然而產業調整迅速，仍有其他需求補上。畢竟華為愈大代表它的議價能力愈強，台灣的利潤所受壓力會更大；而當華為受到壓抑，如有其他廠商分食市場，對供應鏈來說其實較為有利。

此外，身為半導體重鎮的台灣，在中國去美國化、美國去中國化趨勢下受惠，且其他產業如IC設計、伺服器、交換器等供應鏈也移到中國以外的地方，中國企業無法影響價格，對台灣供應鏈的衝擊自然也會減小。

詹祖光並指出，長期看好所謂的「零接觸」經濟；今年以來表現突出的產業多半是與科技相關的基建類別，如5G、伺服器等產業，或者是零接觸經濟，例如電子商務、電競等產業，而接下來有機會的會是消費型股票，如傳產、旅遊觀光、服飾鞋類、腳踏車，只是速度沒那麼快。

他強調，施羅德長期持續看好「零接觸」經濟，因牽涉到的是人類生活方式根本上的改變，以美國為例，都是Amazon、Netflix等這類數位內容、銷售等企業獨占鰲頭，長期投資可以跟著這個趨勢走；至於台股，長線尤其看好5G、雲端伺服器、半導體，隨著下半年消費力道逐漸回溫，建議擇優布局內需相關產業。