美垃圾債發行量跳增、殖利率跌破6%！JNK創一年半高

MoneyDJ新聞 2019-06-25 15:10:34 記者 郭妍希 報導

聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)重申為在「必要時」提振經濟、拉高了降息預期，也緩解經濟成長的疑慮，令高風險的垃圾債(又稱高收益債)發行量大增。

英國金融時報24日引述熟知詳情的人士報導，本週預計有10筆美國高收益債券會發行，當中包括包裝食品商Post Holdings的5億美元公司債、營建商William Lyon Homes的3億美元公司債，以及最近破產的化學業者Hexion所發行的4.5億美元債券。Dealogic統計顯示，這將超越上一週的9筆發債案，成為5月初以來發債筆數最多的一週。

市場如今預估，Fed百分百會在7月降息一碼，部分人更預測Fed屆時會降息兩碼(0.5個百分點)。這壓低了企業的借貸成本，信評為垃圾等級的債券，平均殖利率首度跌破6%，為2018年4月以來首見。

根據Dealogic資料，年初以來，高收益債的總發行量來到1,050億美元、已高於去年同期的840億美元。市場需求也相當強勁。EPFR Global資料顯示，截至6月19日為止當週，高收益債基金進帳6.75億美元，連續第2週呈現淨流入。

高收益債ETF走勢強勁。嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，安碩iBoxx高收益公司債ETF (iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund，代號為HYG.US)6月20日收盤(87.61美元)創2018年1月26日以來收盤高；年初迄今漲幅7.67%。

SPDR巴克萊高收益債ETF (SPDR Barclays High Yield Bond ETF，代號為JNK.US)6月20日收盤(109.46美元)也創2018年1月31日以來收盤高；年初迄今漲幅8.25%。

Fed聲明刪「耐心」、市場盼7月降息

聯邦公開市場委員會(FOMC)6月19日在結束為前兩天的貨幣政策會議後，宣布將聯邦基金利率維持在2.25-2.50%不變。FOMC持續認為，經濟穩定擴張、強勁的就業市場、通膨接近2%「對稱」(symmetric)目標，是最可能的結果，但「這項展望的不確定性有增加跡象」。

基於這些不確定性、再加上低迷的通膨壓力，FOMC表示將密切關注接下的經濟數據對經濟展望有何意涵，並採取「適當行動」維繫經濟擴張、帶動強勁的就業市場，並讓通膨接近2%的對稱目標。

Fed的聲明刪除了「耐心」這個字眼，比人們預期還要偏鴿派，促使美國10年期公債價格攀升、殖利率更跌破2%，為超過2年半以來首見。CNBC報導，芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人20日預估，Fed 7月降息的機率已經上衝至100%。

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