富達投資時鐘：續加碼美日股；地產股轉為中立

精實新聞 2013-08-06 11:35:17 記者 陳怡潔 報導

富達(Fidelity)在最新發布的富達投資時中報告中指出，聯準會已開始規劃量化寬鬆退場機制與升息，利率走升趨勢，對長天期政府債、黃金、房地產與非核心消費類股將是一個挑戰；富達持續加碼美股與日股，但對全球地產類股，自加碼轉為中立看法。

富達指出，7月富達投資時鐘陷於復甦與通貨再膨脹之間，全球成長領先指標已近高峰，中國成長有下滑風險，但美國內需強勁，足令美國聯準會考慮縮減量化寬鬆。

富達也指出，美國量化寬鬆政策奏效，房價走升，銀行再度願意貸款。隨著失業率走低，聯準會已開始規劃量化寬鬆退場機制與升息，未來美國貨幣政策正常化的過程將可能持續許多年，並帶動大撤退(Great Exit)使資本強勁流入美國，而美元走強則是原物料的主要利空要素，但日本可望持續受惠。另外，利率走升趨勢，對長天期政府債、黃金、房地產與非核心消費類股將是一個挑戰。

在資產配置觀點方面，富達指出，富達全球經濟成長綜合領先指標趨於平衡，我們依然對部份風險性資產採中立看法，但依然偏好股市，勝於商品原物料，並維持減碼政府債部位。建議趁股市震盪之勢在低點加碼股市，因美國經濟數據強勁與全球寬鬆貨幣政策，淡化了全球成長趨緩的擔憂。

富達指出，富達持續加碼美股與日股。在北美市場方面，主要是鑒於積極的量化寬鬆政策與房市全面復甦。在日股方面，自今年元月以來迄今，富達已連續7個月加碼日股，並在近期趁股市震盪之勢，進場加碼日股。財政與貨幣政策刺激，將續帶動日本經濟復甦。而在匯率方面，則依然看空日圓走勢。

在新興市場方面，富達指出，中國經濟走軟是主要的問題，但也期待新領導的新題材有所作為。此外，美國的貨幣政策正常化，也會對新興市場造成影響。

富達也指出，自今年2月以來，富達已連續第5個月減碼原物料，主要是受到強勢美元所影響，因而使得商品走勢承受壓力、也造成過剩產能與中國經濟進一步趨緩。

至於全球地產類股，富達自加碼轉為中立看法，主要是因為地產是利率敏感類股。另外，富達自2012 年10 月以來，即維持大幅減碼公債、持續偏好高收益債的看法，並近兩個月趁勢出脫公債，富達預期殖利率將持續上揚。