國票證券：台股面臨不進則退的關鍵時刻

【盤勢分析】

美國 6 月零售數據大幅優於預期，令降息預期稍受影響，加上川普又再度放話威脅中國，將對 3250 億美元商品課徵關稅，致使美股週二收低，其中費半跌幅較大，進而影響台股週三開低走弱，盤面上三巨頭同步下挫，連帶壓抑電子股表現，大盤全場維持在平盤下方偏弱整理，午後一度接近 10800 點關卡，終場下跌 57 點或 0.53%，以 10828 點作收，成交值下滑至 1163 億元，連續 4 天量縮。29 大類股跌多漲少，當中以造紙類股在華紙漲停的帶動下收高逾 1%表現亮眼，通信網路及汽車類股則維持 0.6%以上的漲勢，反觀半導體、其他電子及紡織類股走勢相對疲弱。籌碼方面，三大法人賣超 51.73 億元，其中外資賣超 29.61 億元。期貨部分，外資多單減碼 3180 口，持有淨多單縮減至 32681 口，創下 1/4 以來的新低水位。

【操作建議】

台股週三未能延續前兩日漲勢，終場以黑 K 跌破 5 日均線並一度回測月線，儘管仍守在 10 日均線之上，短多仍保有相對優勢，但指數未能一鼓作氣續攻近高 10914 點，反而壓回測試近日區間下緣，恐將淡化市場原本預期過高的氛圍，連帶影響短多追價的意願。觀察近日盤勢，指數大致上維持在趨於走平的 10 日均線上方震盪，且隨著盤勢續守高檔，月線亦持續走揚，目前已來到接近 10800 點的位置，考量短均與月線都聚集在相對高位，意味著大盤現正面臨不進則退的關鍵時刻，一旦未能進一步攻高的話，屆時上述均線或將反而在指數上面形成反壓，進而對盤勢造成壓抑。有鑑於短線上市場大多已提前反應了美國本月可望降息的預期，因此即便降息推估助漲力道恐相當有限，相對而言，近日上市櫃公司法說會及美股財報週相關的企業與產業消息反而更為重要，尤其週四盤後台積電法說在即，其展望看法被視為是下半年景氣的重要風向，建議可觀察其股價表現並留意相關訊息，作為短線盤勢強弱的參考。