《Fund投資》黃金短線黯淡，但中長線不看淡
MoneyDJ新聞 2018-06-29 17:27:29 記者 王怡茹 報導 受到美元走升及美國聯準會(FED)恐加速升息等影響，近期金市表現「黯淡無光」，金價自今(2018)年4月11日來暴跌近8%，投資人情緒也越來越悲觀。對此，投信業者表示，美元升勢持續，短線黃金恐難脫泥沼，但以中長期來看，基於實質利率走低趨勢未變、新興市場需求回溫等理由，並不看淡黃金後市，投資人無須太過焦慮。
儘管美中貿易戰打得火熱，卻仍無法燃起市場對黃金的避險需求，金價依舊跌跌不休，50日、200日兩條重要關鍵均線出現「死亡交叉」型態，為2016年11月以來首見。紐約商品期貨交易所(COMEX)8月黃金期貨昨(28)日下跌0.4%，收在1,251美元、創2017年12月13日以來最低水平，且已連續4個交易日走低。
富蘭克林投顧分析，全球貿易緊張情緒並未有效提振金價走勢，主要受美元指數強勢影響。而德意志銀行報告則指出，美國總統川普的政策常急轉彎，加上黃金買賣價差較高，使得投資人在尚未確認風險會持續延燒的情形下，削弱了黃金在動盪時的避險角色。
展望後市，元大標普高盛黃金ER基金經理人潘昶安表示，黃金基本面評價最重要的因素與引領黃金中長期趨勢的是實質利率、並與黃金呈反向關係，而現階段因為國際金價是以美元定價，因此美元強弱會影響到黃金在趨勢內的強度，但不會改變趨勢方向。且未來升息態勢依然緩和、殖利率甚至走低，通膨升溫則愈發明顯，即實質利率走跌勢不可擋下，黃金中長期趨勢偏多。
潘昶安指出，黃金短線雖受制美元走強影響，但貿易保護主義對黃金中長期評價將有加分效果。他說明，若貿易戰衝擊全球經濟，上游原物料將因需求下滑而跌價，但對終端消費者而言，關稅成本將迫使售價上揚、或是將工廠搬遷至消費國也會導致生產成本上揚，結果都是通膨上升，有利於黃金走勢。
此外，潘昶安補充，根據過去30年金價資料統計，3~6月是黃金傳統淡季、易跌難漲，7~9月則是黃金旺季、易漲難跌 ，建議投資人可趁短線回檔的時機分批布局。
針對黃金價格預測，道富投資則表示，因中國和印度等新興市場投資人，把黃金當作安全投資，有助黃金需求增溫，是以，金價有機會在2018年年底前來到近5年來高點，即1400美元/每盎司附近。
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