《美債》FOMC會後殖利率曲線07年最平！再升1次就反轉

MoneyDJ新聞 2018-06-14 08:02:03 記者 郭妍希 報導

聯準會(Fed)如期升息一碼，但令投資人感到憂心的是，央行預測年底前還要再升兩次息、比原先預估的緊縮腳步略快一些，消息傳來帶動短債殖利率跳高，殖利率曲線走平。

MarketWatch報價顯示，紐約債市6月13日尾盤時，對聯準會(Fed)利率決策較敏感的美國2年期公債殖利率上漲3.9個基點至2.578%，創5月16日新高；10年期公債殖利率上漲2個基點至2.979%；30年期公債殖利率上漲1個基點至3.103%。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)

其中，5年期、30年期公債利差13日收斂至26個基點，創2007年低。不只如此，2年期、10年期公債利差也收窄至40個基點，同創2007年以來最低。

Zero Hedge 13日直指，Fed只要再升一次息，殖利率曲線就會反轉，而5年期、30年期公債利差，是最敏感的殖利率曲線。(圖表見此)

聯邦公開市場委員會(FOMC)13日宣布將聯邦基金利率調升一碼至1.75-2.00%，長期以來承諾的「會在一段時間內持續刺激經濟」這段文字，也從會後聲明中刪除。另外，FOMC並刪去了「利率會持續低於長期預估利率」這段話，市場將之解讀為鷹派訊號。

FOMC最新釋出的「利率預期點狀圖」(dot plot，是依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率的預測所繪製的點狀圖)並顯示，15名Fed官員中，如今有8名預測今(2018)年共需升4次息，人數多於3月會議的7人。Fed對今年底的聯邦基金利率預估中值也來到2.4%，高於3月的2.1%。

Fed主席鮑爾(Jerome Powell、見圖)在會後記者會上說，從明(2019)年1月起，FOMC每一場貨幣政策會議，都將在會後召開記者會。

路透社報導，Northern Trust Wealth Management投資長Katie Nixon直指，市場預測原本比較偏向Fed今年要升三次息，FOMC最新聲明的確有點讓人意外。

MarketWatch報導，Schwab Center for Financial Research首席固定收益經濟學家Kathy Jones說，Fed將升息時機提前，但未增加升息的總次數，很可能是為了因應財政刺激政策讓經濟成長出現短暫揚升的現象。依照她的解讀，FOMC並未改變長期通膨或經濟成長率的預估值，央行的基本預測其實改變得並不多。

針對FOMC未來將在每次貨幣政策會後召開記者會，Jones直指，Fed的確希望讓前瞻指引(forward guidance)變得較不具預測性，想要多加點不確定因素。她說，市場波動率一直非常低迷，重回正軌將改變這個情況。

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