《Fund投資》美股仍有震盪可能 但估值已合理
MoneyDJ新聞 2018-12-25 17:23:44 記者 王怡茹 報導 因部分美國政府再次關門大吉，加上美財長努欽擅自邀請金融機構主管「喝咖啡」，推升市場恐慌情緒，昨(24)日美股四大指數同步重挫，讓投資人渡過了史上最糟糕的聖誕節前夕。不過，投信業者指出，待相關紛擾平息後，美股可望回歸基本面，惟因明(2019)年市場風險仍多，建議長線投資人可增加防禦性布局，包括健康照護、公共事業及民生消費等類股皆可留意。
美國政府2018年來已三度停擺，本次關門主因為美國總統川普力推的美墨邊境牆經費預算陷入僵局，由於國會無法在既定時間內通過預算，導致公務員薪水無法按時支付，部分機構暫停非必要的服務；外界則預計政府關門恐持續到2019年元旦過後。
第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷分析，歷年來美國政府關門不下10次，然觀察過去關門期間，S&P 500指數平均下跌0.28%，跌勢有限，且上漲次數共11次、超過下跌的8次。而重新開門後，美股多頭信心重燃，後1個月平均上漲1.23%、後3個月上漲2.43%。
葉菀婷認為，政治上的爭議往往來得快去得也快，且按過往經驗顯示，美政府關門時間一般不會太久，平均不到7天，預期紛擾過後，股市將再度回歸基本面。再者，美股自10月來一路修正，S&P 500本益比已從18.3倍高點回落到14.6倍，並低於長期平均的16.5倍，估值相對合理，雖不排除短線仍有震盪可能，但投資人仍可透過定時定額方式參與長線投資機會。
展望2019年，駿利亨德森美國股票投資組合經理人Marc Pinto指出，儘管近期市場陷入高度震盪，然美國經濟仍屬穩健，消費者與企業信心可望維持高檔，且通膨得到抑制、利率市場相對溫和，而這些因素將對股市仍有利。未來須關注美國升息腳步及美中貿易戰的進展，是否對經濟造成傷害。
Marc Pinto還表示，也因市場風險增多，相較於2018年，2019年更重視防禦性布局，從高貝他(BETA)個股中審慎地調整部位並有紀律地進行獲利了結，將是2019年投資策略重要的一環。若未來局勢惡化，將進一步減少工業類股的持有比重，同時增持防禦型、基本面強健的民生消費類股。
富蘭克林投顧則認為，對金融市場而言，未來FED政策前景不確定性增加，加上流動性趨緊均可能增添市場波動，因此建議美股投資採取1+1策略，聚焦高品質股票的美股基金，並搭配具備內需導向、景氣防禦及高股利特性的公用事業類股，建構攻守兼備的美股組合。
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