《Fund投資》PIMCO：未來1年景氣衰退機率增 偏好中期債券

MoneyDJ新聞 2019-01-24 17:21:45 記者 王怡茹 報導

揮別慘澹的2018年，2019年市場走向仍撲朔迷離，尤其全球景氣敲警鐘，更挑起投資人的不安情緒。品浩（PIMCO）昨(23)日表示，全球經濟成長出現同步放緩跡象，未來一年料將進入擴張期後段，甚至衰退，在此預期下，目前相對加碼中期美債及體質強健的新興債，並減持公司債、歐洲政府債，同時也提醒投資人應做好風險管理，以抵禦市場波動。

PIMCO以管理債券型投資商品聞名全球，在台灣深耕多年，過去由安聯投信擔任總代理人，而為了更貼近台灣投資人的需求及建立良好關係，PIMCO決定來台設點，並於2018年取得證券投資顧問事業執照，預計下周可正式取得相關基金的代理權。PIMCO於23日舉行媒體見面會，邀請集團投資長暨董事總經理艾達信（Daniel Ivascyn）、PIMCO董事總經理暨亞太區主管施百麗（Kimberley Stafford）來台分享投資觀點及未來營運計畫。

PIMCO表示，在台設立新的營業據點貫徹了PIMCO的全球銷售策略，同時也落實了PIMCO深耕亞洲的承諾。對於PIMCO來說，亞洲地區也締造了許多重要投資機會，展現出強大潛力；未來也會聆聽投資人需求，增加更多亞洲固定收益產品的選項。

針對市場展望，PIMCO則指出，據PIMCO最新量化模型顯示，美國經濟未來12個月陷入衰退機率近期已上揚至30%左右，創下這波9年擴張期的新高。儘管如此，經濟模型目前仍舊閃著黃燈，而非紅燈。

PIMCO預期，全球目前可能仍處於經濟擴張期中段，但是未來一年將可能進入擴張期後段，甚至是衰退。值得注意的是，經濟若是出現衰退，原因可能不是經濟過熱或過度舉債等一般總經因素，而是來自於金融資產的評價下修（de-rating）。

整體來看，PIMCO說，考量由上而下的總經風險，建議以美國市場為主，並提高投資組合的流動性，從險峻的環境中尋找投資利基。在佈局上，目前PIMCO做多美國中天期債券，較不看好長債；相對看好金融債與房貸抵押證券（MBS）、抗通膨債券( TIPS)，減碼評級較差的公司債；而部分基本面強韌的新興債亦可留意；股票則聚焦在高品質、防禦性佳的成長股。