《Fund投資》黃金長線看多 金礦股可留意
MoneyDJ新聞 2018-04-24 17:38:25 記者 王怡茹 報導 受到美國公債殖利率攀高以及美元指數彈升的影響，國際金價表現疲弱，昨(23)日紐約商品期貨交易所（COMEX）6月黃金期貨下跌1.1%，收在每盎司1,324美元，為3月21日以來最低。投信法人表示，美國聯準會升息動向將牽動金價走勢，但基於通膨預期上揚、地緣政治風險增溫、美元長線偏弱等理由，仍看好今(2018)年黃金表現，建議投資人可留意金礦類股的投資機會。
本(4)月中美國、英國與法國聯手對敘利亞發動空襲，引發中東緊張情勢加劇，也帶動油金行情熱燒，其中金價一度升破1360美元/盎司大關；不過，隨著戰情趨緩、美元指數反彈走高，加上美公債殖利率揚升，國際金價自高檔回落，且連續3個交易日走跌，是3月16日以來最長連跌天數。
元大實質多重資產基金經理人王翔慧指出，股債輪跌是2018年以來的最大特徵，然除了短期的市場波動外，有個明顯大趨勢更值得投資人注意，在風險、通膨、美元等因素推升下，金價已經連續4季上漲，為2011年來首見。
王翔慧表示，美中貿易戰持續、基本金屬價格蠢動、企業營運成本提升，成為推升物價幫手。根據最新預估，美國3月核心個人消費支出(Core PCE)年增率已經來到2.0%水準。展望後市，通膨與殖利率將是易漲難跌，恐墊高企業籌資成本，並壓抑股債表現，而這也凸顯黃金的投資優勢。
她說明，在金融風暴前，金礦公司不計成本進行併購與資本支出，使生產成本過高、負債壓力龐大。然而，歷經2012~2016年金價下跌的洗禮，金礦公司將品質不佳的礦區出售、償還債務，至今產業整頓已告一段落，預料隨著金價上漲，市場估值偏低的金礦股可望向上表現。
富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里．弗朗則表示，全球貿易政策仍充滿變數及中東地緣政治風險，提振了市場對黃金的避險需求，儘管金價兩週前一度攀升至1360美元/盎司，但2018年來金價走勢多數維持於1300~1350美元區間內震盪，主要是市場上多空訊息參雜所致。
不過，費德里．弗朗提醒，美國聯準會(FED)持續升息將支撐美元或美國公債殖利率走升，而黃金沒有提供孳息，其投資吸引力因而會被削弱。因此，若為防禦性配置者，建議採取酌量低接的策略為宜。
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