3D感測股Lumentum三日飆15%！傳中國出貨有望增3倍

MoneyDJ新聞 2017-12-12 09:18:47 記者 郭妍希 報導

光纖元件供應商Lumentum Holdings Inc.主要為iPhone X的3D感測模組供應面射型雷射二極體(vertical-cavity surface-emitting laser diode, VCSEL)，過去兩週受到出貨量大增導致報價面臨壓力、市佔率下滑影響，股價狂跌逾20%，但分析人士認為，Lumentum在3D感測VCSEL市場的領導地位日益穩固，投資人可逢低撿便宜。

Lumentum 11日聞訊跳空大漲7.86%、收53.5美元，創11月30日以來收盤高，過去三個交易日共計飆漲15%；該公司股價從11月27日起一路重摔至12月6日，期間跌幅多達23%。

另一方面，光學元件商Finisar 11日也同步大漲8.43%、收19.81美元，創11月30日以來收盤高；過去三個交易日共計飆漲13%。Finisar上週宣布，旗下VCSEL在延遲了一些時日後，終於開始順利出貨。

barron`s.com、Benzinga、TheyFly.com等外電報導，Northland分析師Tim Savageaux 11日發表研究報告指出，全球3D感測供應鏈目前的市場規模已膨脹至250億美元，遠多於6月當時估計的120億美元，而Lumentum對整體市場的佔有率也從6月的20%縮減至不到10%。該證券相信，Lumentum除了當前的核心客戶外，更多智慧機也會採納3D感測模組，有望帶動營收顯著成長。

Rosenblatt分析師Jun Zhang則發表研究報告指出，Lumentum對中國OEM的出貨量，有望在明(2018)年暴增三倍。不只如此，VCSEL雷射競爭對手無論是良率或品質，都落後Lumentum。Zhang預估，蘋果未來2-3個月開始為2018-19年預下VCSEL訂單時，Lumentum將繼續保有領先位置。

barron`s甫於9月13日報導，iPhone X前置鏡頭TrueDepth的重要零組件「VCSEL」，訂單由Lumentum和Finisar分食。Piper Jaffray的Troy Jensen極為看好Lumentum，直呼該公司是布局3D感測的最佳選擇。Jensen說VCSEL有兩種，low-power VCSEL又稱反光感應元件(Flood Illuminator)，high-power VCSEL又稱點陣投影器(Dot Projector)。前者用於臉部解鎖，後者可在用戶臉上疊加表情符號的虛擬圖形，傳送個人化訊息。Finisar high-power VCSEL問題解決之前，Lumentum將通吃兩種VCSEL的100%訂單。他估計，iPhone X的3D感測元件價值約在4~4.5美元之間。

barron`s.com 3月20日兩篇報導稱，JP摩根分析師Narci Chang等人報告預測，今年具備3D感測的iPhone，可能僅限高階的OLED面板款，使用液晶(LCD)面板的iPhone不會採用。估計3D感測模組將位於自拍鏡頭旁邊，用於臉部辨識。

報告表示，3D感測模組包含光源(雷射或遠紅外線LED)、偵測光線反射的影像感測器、影像處理IC。JP摩根推測，供應鏈業者可能由意法半導體生產IC，AMS製造用於Heptagon鏡片底下的影像感測器，Lumentum供應由穩懋(3105)代工的雷射二極體(laser diode)。3D感測模組也許交給LG Innotek組裝，均價和毛利與智慧機相機模組相當。

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