傳奇避險基金經理人：美股、殖利率年底將「瘋狂」飆高

MoneyDJ新聞 2018-06-13 12:13:32 記者 郭妍希 報導

曾經正確預告1987年10月美股大崩盤的傳奇避險基金經理人Paul Tudor Jones，在一場罕見的專訪中預測，殖利率、美股會在第三季稍晚至第四季初同步飆高，美股今(2018)年底有望大幅走揚，尤其是在中期選舉(預定今年11月舉行)過後，局勢會變得相當「瘋狂」。

CNBC報導，Jones 12日在接受專訪時指出，目前美股相對GDP的比例，過去曾在其他國家引發股市狂飆、然後讓經濟陷入某種程度的衰退。這雖不是甚麼新鮮事，但同樣故事恐怕會再次上演。

Jones相信，美股年底的上漲勢頭將難以延續，利率攀高最終也會導致經濟衰退。他直指，當前市況就好像1987年的美國、1999年的美國以及1989年的日本，但美股應該不致於出現像1987年那樣的大崩盤。在1987年10月19日，道瓊工業平均指數一天之內暴跌了近23%，為史上最高的單日跌幅。

目前Jones對金融市場曝險不多。他認為，今夏可能會進入停滯期，他已經有好幾年未曾有如此低的曝險部位。Jones今年稍早曾建議大家抱緊現金或買進原物料等實質資產，並預估美國10年期公債殖利率會在今年底觸及3.75%。Jones之前鮮少對媒體發表談話。

Leuthold Group投資策略長Jim Paulsen 1月底曾在股災引爆前，警告今年美股可能「恐怖拉回」，最近他又開金口，聲稱美股這波牛市有機會拉長到10年，但這不代表今年的報酬會很優渥。

CNBC 3月5日報導，3月2日正好是美股觸底的9週年紀念日，而Paulsen在接受專訪時指出，經濟終於略顯生機，美股也開始重新調整估值，企業的每股盈餘雖會成長，卻僅是追上市場預估的本益比而已，今年也許美股會在盈餘上升的情況下，最終呈現持平走勢。

Paulsen直指，營益率接近極大值、失業率來到4%、市場樂觀情緒高漲，都是牛市開始老化的徵兆。不過，借貸活動、資本支出、房市都尚未出現大循環，卻顯示這波復甦還頗「年輕」。企業獲利的成長如今強而有力，這應能讓復甦繼續維持動能、並讓牛市續存。

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