國票證券：台股目前呈強勢之姿，然追高風險持續存在

【盤勢分析】

美國公布 11 月新屋開工數與營建許可數，分別成長 3.2%與 1.4%，雙雙優於市場預期，其中營建許可數是創下 12 年半的新高，激勵美股再締新猷，漲幅介於 0.03%至 0.47%。然台股在連日上漲後激情略微降溫，加權指數以下跌 35 點開出，盤中呈現震盪整理，午盤過後，台塑集團相關股票出現拉抬，帶動大盤由黑翻紅，終場加權指數上漲 25 點，漲幅 0.21%，收在 12122 點，成交量 1474 億。上市 29 大類股漲多跌少，其中食品股以 1.31%的漲幅居冠，其他包含造紙、玻璃陶瓷、電腦及週邊設備、紡織類股呈現相對強勢，漲幅介於 0.91%至 1.20%。至於資訊服務、生技醫療及電子零組件表現不佳，跌幅介於 0.55%至 0.38%。籌碼方面，外資買超 52.98 億元，三大法人合計買超 46.12 億元。期貨部分，外資多單減碼 2722 口，期貨淨多單下降至 43908 口。

【操作建議】

截至 12/18 為止，台股本月漲幅來到 5.51%，相隔 7 年之後再次出現單月大漲 5%以上之情形，且在外資熱錢持續匯入之下，市場氣氛相當樂觀，然仍須留意國際情勢及台幣匯率之變化。以歷史數據觀察，統計過去 10 年單月大漲 5%之次數，共出現 9 次，這 9 次之中下一個月還能持續上漲的次數有 5次，而轉為下跌的情形是 4 次，上漲的 5 次平均漲幅為 2.64%，下跌的 4 次平均跌幅為 3.97%，雖上漲與下跌機率相近，但跌幅明顯較大，在市場氣氛樂觀的同時，仍須提防下修跌幅可能較大的風險。此外，若將期間從一個月延長至三個月來看，上漲與下跌次數與先前相同，但在幅度上出現差異，上漲時的平均漲幅是 1.67%，下跌時的平均跌幅則大幅縮小至 1.77%，代表若單月出現較大回檔時，後續 1-2 個月回升之可能性高，可考慮站在多方思考。綜合上述，台股目前呈強勢之姿，然追高風險持續存在，進行資金控管與持股調節具有相當必要，建議以落後補漲、具有題材之個股做為選股方向。